财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完成，多位知(zhī)名基金经(jīng)理(lǐ)大幅(fú)调(diào)仓换股的动(dòng)向和(hé)投(tóu)资(zī)方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加(jiā)仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视、美(měi)的集(jí)团、腾(téng)讯控股，谢(xiè)治宇布局(jú)AI板(bǎn)块，加仓海康(kāng)威视、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起(qǐ)科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾股(gǔ)份、星(xīng)环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛(gé)兰，也开始布局(jú)人工智(zhì)能(néng)，加仓同花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能(néng)大(dà)行其道的首季，包括(kuò)谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专注长期(qī)成长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智(zhì)能(néng)的盛典。面对(duì)火出(chū)天际的(de)AI赛道(dào)，究(jiū)竟是应(yīng)该与其共舞(wǔ)，还是不为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的(de)调(diào)仓换股，可见越来越多的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)选择(zé)了(le)前者。“不(bù)买AI就是(shì)等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖都是死，不如搏(bó)一(yī)把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大证券(quàn)统计数据(jù)也证明了这一(yī)点，公募(mù)基金一季度大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股(gǔ)基金(jīn)重仓股在(zài)TMT板块乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思配(pèi)置(zhì)市值(zhí)4707亿(yì)元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直(zhí)深耕医疗的葛(gé)兰(lán)在内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法(fǎ)混合一季度大手笔新进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管(guǎn)的另一只中欧研究精选混合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度新(xīn)进(jìn)中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山(shān)办公(gōng)的仓位从0.09万(wàn)股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上游(yóu)的芯片、到算(suàn)力以及(jí)终端的应(yīng)用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而(ér)知全(quán)豹，葛兰(lán)的操作只是公募(mù)基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出(chū)，大(dà)家都纷(fēn)纷(fēn)“搬(bān)家(jiā)”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在(zài)一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大(dà)模型以及相关人工智能的产(chǎn)业趋势受(shòu)到市场关注，并很快扩散(sàn)到国内产业(yè)界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传输和下游运用(yòng)，在经济复(fù)苏相对温和(hé)的情(qíng)景下，计算机(jī)、通讯、传媒、电子(zi)行业受(shòu)到各方(fāng)资(zī)金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入(rù)他所管理的中(zhōng)欧新趋势十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股，中欧洞见一年持有则加(jiā)仓了立讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新常(cháng)态则加仓深信(xìn)服等。

　　再(zài)如(rú)谢治宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份等(děng)AI热股均为新晋兴全合(hé)润(rùn)重仓股。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子板(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此前招商证(zhèng)券(quàn)研报称，从历史上来(lái)看，30％是(shì)主(zhǔ)动偏(piān)股公募基金大(dà)类行(xíng)业配置(zhì)比例(lì)一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进(jìn)入过热阶(jiē)段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明(míng)显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来(lái)说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基(jī)金经理(lǐ)并(bìng)未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风(fēng)”的(de)另一(yī)面(miàn)，仍(réng)有一(yī)部分仍坚守(shǒu)新能(néng)源，也(yě)有一部分试图低位捡(jiǎn)拾(shí)新能源筹码(mǎ)。

　　如曾(céng)经的(de)公(gōng)募状元刘(liú)格(gé)菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队(duì)对新(xīn)能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季报(bào)中也证(zhèng)实(shí)了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的(de)冠军基金广发双擎升级(jí)，从其(qí)十大重仓(cāng)股来看(kàn)，前(qián)五大重(zhòng)仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆基(jī)绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概念(niàn)股。除此之外(wài)，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能源为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘(liú)格菘在(zài)一季报表达(dá)了仍对新(xīn)能(néng)源(yuán)保持信心，“我(wǒ)们对本产品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能(néng)源车方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整(zhěng)，行业估值(zhí)水平(píng)已在历史低位，产业链的变化(huà)在(zài)市(shì)场定价中未被充分认知(zhī)和(hé)体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成(chéng)长价(jià)值(zhí)混合前十大(dà)重仓股分别为中国移动乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思、宁(níng)德时代、三安(ān)光电、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年(nián)底该基(jī)金增持(chí)了宁德时代(dài)、通威股份(fèn)、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得(dé)关注(zhù)的是，加仓幅(fú)度最多的是光(guāng)伏龙(lóng)头(tóu)通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等(děng)。他表(biǎo)示，“我们曾(céng)经提到(dào)了新能源板块的(de)一(yī)些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风险点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价位置下，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块的风(fēng)险因素已经充分释放(fàng)，目前这个(gè)时间(jiān)段，新能源非(fēi)常具有(yǒu)吸引力。在(zài)一(yī)季(jì)度我们对于电动(dòng)车、光伏(fú)、储能、海风的一(yī)些标(biāo)的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段总会(huì)消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经理章(zhāng)恒(héng)在(zài)接受财联社记(jì)者采访时提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行(xíng)业轮动，在操(cāo)作上(shàng)绝(jué)对不是去(qù)捕捉每个时(shí)期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自(zì)己看(kàn)好(hǎo)的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性来的时候(hòu)，无论是基(jī)金经(jīng)理个人还是投资者，其实(shí)都是无法承(chéng)受的。所以，任何一个(gè)行业(yè)，即使你再看(kàn)好，也要控制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他(tā)表示(shì)。

　　交银施罗德(dé)基(jī)金的王(wáng)崇一季报表示暂(zàn)时(shí)无法预(yù)测其兑(duì)现节(jié)奏和时间(jiān)，短期(qī)内也(yě)很难在A股(gǔ)找到明(míng)显的受益标的，就没(méi)有参与。不过他也认(rèn)为这些(xiē)股票的估值(zhí)体系(xì)还(hái)在合理接(jiē)受范围内。

　　极致行(xíng)情(qíng)下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的(de)未来走(zǒu)势将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相关领域(yù)如(rú)AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆续迎来基(jī)本面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估(gū)值修复尚未(wèi)结束，个股上(shàng)是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报(bào)指出，年(nián)初至(zhì)今(jīn)市场对AI关注度持(chí)续高企，上一轮(lún)行情(qíng)催化主(zhǔ)要集(jí)中于大模型的突破进展；而4月以来(lái)，我们观察(chá)乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思到各个领域(yù)的应用厂商(shāng)正加速AI融合应用产(chǎn)品的研发和发布，其(qí)中办(bàn)公场(chǎng)景进(jìn)展相(xiāng)对较快，我们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的加(jiā)速(sù)繁荣阶段。我(wǒ)们持续看(kàn)多AI，并(bìng)在(zài)应(yīng)用(yòng)、算力、模型(xíng)三层(céng)中建议投资者(zhě)优先(xiān)关注(zhù)应用层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私(sī)募(mù)大佬董承非也看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费的(de)时(shí)代，但未(wèi)来10年，最牛(niú)的资产是科技。他(tā)坦言，自己目(mù)前重仓(cāng)半导体板块(kuài)。

　　不过另一(yī)部(bù)分市场人士也指出，AI后续或(huò)有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策略(lüè)会(huì)上提(tí)到(dào)“今(jīn)年大概率还是一个(gè)偏成(chéng)长风格占优，尤其是很多科技股在过(guò)去几年(nián)其实没有太多的表现。以前(qián)我(wǒ)们讲茅指数(shù)、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现。今年(nián)要推动数(shù)字(zì)经济，今年半导体周期要见(jiàn)底，本身今年科技股的(de)机(jī)会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走完，但二季(jì)度可能会有(yǒu)一些(xiē)波(bō)动(dòng)。AI现在还是主题投资阶段不太适合(hé)大多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本(běn)轮AI板块已进入第一轮调整(zhěng)期(qī)，但(dàn)对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏(zòu)，预(yù)计本轮后续调整时长与幅度有限(xiàn)。对于下一(yī)阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议(yì)逢(féng)低布(bù)局有望率先实现(xiàn)业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思