大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基(jī)本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会(huì)，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超(chāo)额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均(jūn)取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度(dù)进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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