踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月(yuè)31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股(gǔ)价暴(bào)涨的(de)一季度(dù)股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利(lì)润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司(sī)的(de)优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的(de)十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写p>

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六(liù)零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资(zī)权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了(le)2022年(nián)12月28日，三六(liù)零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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