今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开(kāi)了(le)基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的(de)关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们(men)应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于(yú)投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.3可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句3亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的(de)部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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