财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的(de)责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的(de)调整方案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利(l文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ì)率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释债券和(hé)优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益(yì)市场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率的方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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