本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至20296的因数有哪些数，72的因数有哪些3年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏(sū)乏(fá)力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二季(jì)度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续(xù)回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度(dù)增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力96的因数有哪些数，72的因数有哪些度。

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