市场再(zài)迎来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理新利器(qì)，科创50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将在证监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面(miàn)上已有(yǒu)8只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元，另(lìng)外还(hái)有2只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示(shì)，随(suí)着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具(jù)，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性(xìng)、稳(wěn)定(dìng)性(xìng)都将有所提(tí)升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地服(fú)务(wù)于科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两会将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作(zuò)为我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期权(quán)

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍(shào)，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了解(jiě)，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，规模最(zuì)大华(huá)夏上证科创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规(guī)模(mó)位居第二位的(de)是(shì)易方(fāng)达上证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对风险(xiǎn)管理(lǐ)工具的呼声不断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创(chuàng)板个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体量(liàng)不断扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资者提供(gōng)更加灵活的(de)风险管(guǎn)理工具，使得投资者(zhě)更有效率管(guǎn)理风险的同时(shí)，能够有更多(duō)的时间和(hé)精力去关注标的(de)对应上市公司的投资(zī)价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流动(dòng)性，市(shì)场稳定性提升；也(yě)将为市场(chǎng)带(dài)来更多的(de)增量(liàng)资金，更好地服(fú)务(wù)科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年(nián)来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上(shàng)市(shì)，包括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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