自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也(yě)均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　23岁属什么生肖ong>3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进行库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给与需求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储(c23岁属什么生肖hǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季度行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底、拐点出(chū)现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业(yè)链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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