分(fēn)析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了(le)要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实(shí)施，从风险管理(lǐ)、人员(yuán)及(jí)系统配(pèi)置、投资比(bǐ)例、交易行(xíng)为、规(guī)模(mó)控制、申赎(shú)管理等(děng)多方面对重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的基金(jīn)管理人提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险管理能(néng)力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投资(zī)者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的(de)产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数(shù)较多、与其他金融(róng)机构或者金融产品(pǐn)关联(lián)性较强，如发生重大风险，可(kě)能(néng)对资本市场和金融(róng)体系(xì)产生重大不利(lì)影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范(fàn)围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理人(rén)应(yīng)当(dāng)在10个工(gōng)作日内(nèi)主(zhǔ)动向(xiàng)中(zhōng)国证(zhèng)监会报告：基(jī)金资产净(jìng)值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量(liàng)连续20个交易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证监(jiān)会认(rèn)定的(de)符(fú)合重要货(huò)币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币(bì)、易方达易(yì)理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天(tiān)弘余告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货(huò)币(bì)持(chí)有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》实告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗(shí)施后，对于(yú)规模超过2000亿(yì)元或者投资(zī)者数量大于5000万个(gè)的货币市场基金(jīn)，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需要增(zēng)强抗风险能(néng)力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控与处(chù)置机制。这将(jiāng)促(cù)使基金公司(sī)更(gèng)加注重风险管(guǎn)理和产品合(hé)规性(xìng)，提高产品的透明(míng)度和稳(wěn)定(dìng)性(xìng)，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提(tí)升(shēng)资管机构(gòu)的风险管理能(néng)力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响。在提升风控(kòng)水平的(de)前(qián)提(tí)下，引导高收益(yì)产品打(dǎ)破刚(gāng)兑(duì)，高安全产品收(shōu)益率(lǜ)回落至与(yǔ)其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源(yuán)的(de)主动类资(zī)管产品迎来发(fā)展良机，财(cái)富管(guǎn)理行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了重要货(huò)币市场基金的附(fù)加监管要求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的经营和(hé)投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配(pèi)备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)与危机(jī)应(yīng)对等方(fāng)面的(de)能力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理规模相匹配(pèi)，不得(dé)盲(máng)目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要(yào)货币市场基(jī)金的基金经理不(bù)得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管(guǎn)理人的(de)高级管理人员、基(jī)金经理等相关(guān)人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接(jiē)与重要(yào)货币(bì)市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币(bì)市场基金的投资运作指标方(fāng)面，也需(xū)要满足多项要(yào)求(qiú)。例如，持有一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券市值(zhí)不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投资(zī)于(yú)具有基金托管人资(zī)格的同一商业银行发(fā)行的(de)金融工具占基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资产的(de)规模合(hé)计不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均(jūn)剩余期限(xiàn)不(bù)得(dé)超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易(yì)行(xíng)为管理(lǐ)方面，《暂行规(guī)定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单(dān)一(yī)投资者(zhě)申(shēn)购申请后导致其持(chí)有(yǒu)份额(é)超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风(fēng)险准备金方面， 基金管理人(rén)、基金托管人每月(yuè)从重要货币市场基金(jīn)的管理费、托管费中计提的风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》是(shì)金融(róng)防风险(xiǎn)的(de)重要举措。部分货币(bì)市场基金规模较大、投(tóu)资(zī)者数量较(jiào)多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件时，可(kě)能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还(hái)是从投资比例、久期、可(kě)变现资产的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防范流动性风(fēng)险的能力将进一步(bù)提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币(bì)市场基金类似的流(liú)动性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重要货币市场基金的(de)风险防控(kòng)和(hé)监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做(zuò)出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应(yīng)当综(zōng)合评估重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金各(gè)类(lèi)风险的成因、表现及影响，会(huì)同相关市场主体共同(tóng)制定合(hé)理有效的风险应(yīng)对预案(àn)。风险应对预(yù)案应当(dāng)报中国(guó)证监会备案，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的(de)有效性、合理性、可(kě)行性等进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货币(bì)市场基金发生重大风险的，由(yóu)中国(guó)证(zhèng)监会牵头相关部(bù)门成立风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场(chǎng)主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市(shì)场基金实(shí)施风险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施(shī)对(duì)于投(tóu)资(zī)者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明度(dù)，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分(fēn)投资(zī)者造(zào)成(chéng)一定影响，例如可能会对一些追求(qiú)高收(shōu)益的(de)投资者造成一(yī)定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致一些(xiē)货(huò)币基(jī)金规模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市(shì)场，投资者需(xū)要注意(yì)选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有利(lì)于保护低(dī)风(fēng)险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品(pǐn)，货(huò)币市场基金具有着投(tóu)资(zī)者数(shù)量庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部(bù)分规模较大的(de)货币规模(mó)基金如出现风(fēng)险(xiǎn)事件，或(huò)将对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安(ān)全要求(qiú)，有利于保护投(tóu)资者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财(cái)信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度将(jiāng)有提升，未来是否在(zài)公布(bù)的重(zhòng)点货币(bì)基金名(míng)录(lù)内，可能是投(tóu)资者(zhě)选择考量的潜在背书(shū)因(yīn)素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的(de)产品体系(xì)结(jié)构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

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