公(gōng)募基金(jīn)一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规(guī)模，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一(yī)季报进(jìn)入(rù)密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的(de)管理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。一(yī)季度，张坤加仓中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌(zhǎng)舵(duò)的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费(fèi)祈使句例子英语，祈使句例子10个等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看(kàn)，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一(yī)季报中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察(chá)公司(sī)的发展，等到(dào)它(tā)们用事实(shí)证明自己的成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资(zī)，积累的(de)重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标(biāo)，可积(jī)累(lèi)性就(jiù)是这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保持高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó祈使句例子英语，祈使句例子10个)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程(chéng)，特别是(shì)居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和(hé)地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况之外(wài)，可以(yǐ)将目(mù)光更多放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们对(duì)全年(nián)股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续(xù)保持合(hé)同约定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较(祈使句例子英语，祈使句例子10个jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季(jì)报(bào)中指出(chū)，今年(nián)一季度(dù)疫(yì)情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的(de)通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期内对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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