为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉(shè)案(àn)账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动(dòng)，a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续(xù)的(de)合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。<a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大/p>

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对(duì)投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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