华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告(gào)的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格均低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形(xíng)式发放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬(tái)高(gāo)了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该(gāi)部(bù)门的一(yī)家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们(men)坚持公(g融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写ōng)开(kāi)披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往(wǎng)一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明(míng)了这一(yī)点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公(gōng)司(融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写sī)以及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的(de)少数(shù)股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼(ní)集(jí)团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全(quán)国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要(yào)业务包括(kuò)披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值一度达(dá)到340亿(yì)美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能(néng)力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推(tuī)特的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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