周一的股市震荡翻红，上周股市下跌期间(jiān)净买(mǎi)入的“抄底(dǐ)资(zī)金”笑(xiào)了(le)。

　　上(shàng)周五，资(zī)金(jīn)借道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境(jìng)ETF）单(dān)日净买入(rù)39.5亿(yì)元；而上周5个交易日市场总体下(xià)跌期(qī)间，资金更是净(jìng)买入220亿(yì)元(yuán)，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股市大幅下挫的时(shí)刻再度显现。

　　从资金(jīn)流(liú)向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金(jīn)净流入，“中特估”长(zhǎng)期投资价值被资金看好(hǎo)，而高位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再度(dù)吸引(yǐn)资金追逐；净(jìng)流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建、非银、电(diàn)力(lì)ETF等短期净流出，资(zī)金出(chū)现短期避险，但鉴于多数标的估值仍在低位，多家(jiā)机构仍(réng)看(kàn)好长期(qī)配置(zhì)价值。

　　净流(liú)入资金近40亿(yì)元

　　科创50、上证50净流(liú)入资金居(jū)前

　　上周(zhōu)五股市大(dà)跌，当日股(gǔ)票(piào)ETF总份额增长32.58亿份(fèn)，以(yǐ)区间成交均价测算，当日净(jìng)流(liú)入资金39.5亿(yì)元；拉(lā)长时间到上周5个交易日(rì)，5天股市调整期(qī)间，资(zī)金更(gèng)是净买入220亿元(yuán)，展现(xiàn)了资金逆市(shì)布(bù)局的特点。

　　从资金净(jìng)买入排行看(kàn)，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前(qián)，都(dōu)超过11亿元。宽基指数(shù)中，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、易方达(dá)和嘉(jiā)实基金(jīn)旗下沪(hù)深300ETF，富(fù)国上证(zhèng)指数(shù)ETF等产品，净流入(rù)资金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股(gǔ)市表(biǎo)现看(kàn)，科创(chuàng)50、上证(zhèng)50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的(de)“抄底资金”，皆斩获了不(bù)错的回报(bào)。

　　行(xíng)业或主题ETF中(zhōng)，近期震荡(dàng)下行的半(bàn)导(dǎo)体ETF成为(wèi)资(zī)金(jīn)净买入的榜(bǎng)首，单(dān)日净(jìng)买入金额(é)接(jiē)近5亿(yì)元，目前仍(réng)处于估值(zhí)低(dī)位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也(yě)位居净流入资金(jīn)前(qián)列(liè)，而在近日(rì)遭遇高位回调的游戏ETF，也受到资(zī)金的逆市买(mǎi)入，不过目前(qián)游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻(fān)倍(bèi)后，仍然有(yǒu)资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及资金的上(shàng)述流向情(qíng)况，一位公募股(gǔ)票权益基金经理表(biǎo)示(shì)，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用(yòng)品复苏的空间受限、出(chū)口下行及地(dì)产销售(shòu)恢复疲(pí)软将驱动市场展现出(chū)更(gèng)多结构性(xìng)机会。不过，在(zài)短期市场(chǎng)炒作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能更青睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪(hù)深300指数等来跟(gēn)踪市场，以获取整个市(shì)场的平均回报。

　　而在行业(yè)方(fāng)面，沪(hù)上一家公募机构分析，由于近日以游戏为代(dài)表的(de)TMT板块有所调整，主因是前期(qī)炒作有逐步(bù)退(tuì)潮(cháo)趋势，中期(qī)在市(shì)场(chǎng)炒作热度(dù)有所回(huí)落。但从长期看(kàn)，资金还会长期关(guān)注数字化对生产力(lì)的(de)提升，因此，包(bāo)括计算(suàn)机、互联(lián)网和传媒等调整下来的行业，可能(néng)会继续受到了资金的关注。

　　也有行(xíng)业机构认(r反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序èn)为，近期上证50、沪深300等权(quán)重指数ETF受到资金青睐，可(kě)能与看好“中特(tè)估(gū)”长期(qī)投资价值有关。

　　民生(shēng)加银基金表示，伴随大金(jīn)融、大基建等权(quán)重股高位调整，上周沪指(zhǐ)下跌(diē)。前期部分板块短期上冲较快，导致博弈资金出现分歧，随(suí)着建筑(zhù)、银行、石化等(děng)PB逐步修复(fù)，权重板块内(nèi)部出现分(fēn)化，获(huò)利兑(duì)现(xiàn)需求叠加经济(jì)数据不及预期(qī)，权(quán)重板块回调带动大盘(pán)指数(shù)回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看，“中特估”或有(yǒu)望引(yǐn)领低估值央企(qǐ)的价值重估，有基本面支(zhī)撑的低估值(zhí)央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基金(jīn)权益投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的(de)部分(fēn)底层逻辑仍(réng)旧是过去(qù)的(de)A股(gǔ)市场对(duì)部分传统行(xíng)业国央企的严重低配和低估。而在这种大幅低估(gū)和低配背(bèi)景下，部分企业因为自身经营改善、高股息水平等特征，使(shǐ)得(dé)其估(gū)值修复成为了可(kě)能(néng)。虽然经(jīng)过前期反弹，大金融(róng)整体估(gū)值仍旧处于低位，由于情绪和资(zī)金仍旧是主导，短期表(biǎo)现(xiàn)存在剧(jù)烈波(bō)动可能；从中(zhōng)期(qī)看，整体大金融当前估(gū)值仍旧处于中低(dī)水平，部分个股尤其是基本(běn)面(miàn)明显改善的个股，仍旧有估(gū)值修复的空间(jiān)。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净流出

　　估值水(shuǐ)平仍具吸引力

　　在上周下(xià)跌的A股市场中(zhōng)，股票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买(mǎi)”趋势，净流入资金超出净流出资(zī)金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行(xíng)情板块(kuài)，以及部分海(hǎi)外指数遭遇资金的净(jìng)卖出。

　　从(cóng)资金净流出(chū)榜(bǎng)单看，今(jīn)年(nián)涨(zhǎng)幅超20％的基建50ETF单日净(jìng)流(liú)出(chū)4.76亿(yì)元，为单日(rì)之最。另外，证券(quàn)保险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数基金、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品，单日(rì)净(jìng)流出资金也超过2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出现(xiàn)象，华夏、南方(fāng)、富国(guó)旗下中证1000ETF产品，也在单(dān)日出(chū)现净流出(chū)，而今年涨幅接近20％的纳(nà)指ETF，也在(zài)股市(shì)调整中迎来“获(huò)利了(le)结”资金，单(dān)日净流(liú)出1.67亿(yì)元。

　　沪(hù)上一家公募(mù)机构评价，基建板块受益于“一带一路(lù)”板块(kuài)前期涨幅较大，有调整要(yào)求，可能会受(shòu)到获利(lì)盘的短期卖出。不过，从长期看，经(jīng)济复苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整(zhěng)体(tǐ)机(jī)会值得关注。

　　民生加银基金评(píng)价净流反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序(liú)出的证券保险板块称，一季报陆续(xù)披露，非银(yín)金融业绩反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序超预期，证券板块市场交投活跃度(dù)较一季度显著改(gǎi)善(shàn)，差异化最(zuì)低结算备付金缴(jiǎo)纳比(bǐ)例(lì)机制(zhì)引入(rù)，证券公司保证金比例下调，经济温(wēn)和复苏下行业景气(qì)度(dù)有望持续修复。保险板块一季(jì)报净利(lì)润(rùn)超预期，部分险企凭借储蓄险的产(chǎn)品力实(shí)现了一定的增长，负债端V型反转趋势较明显，资(zī)产端或有(yǒu)望维持较高(gāo)增速。

　　而针对电力(lì)板块，民生加银基(jī)金认(rèn)为，2023年宏观经(jīng)济运行总(zǒng)体回升有望将促(cù)进电力消费(fèi)需(xū)求增长。受(shòu)上年(nián)同期(qī)低基数等因素影响，预(yù)计今年(nián)二季度(dù)电力消费增速将(jiāng)有望回升。在(zài)电力(lì)市场(chǎng)化改革的(de)持续(xù)推进下，电价(jià)趋势有(yǒu)望稳中小幅上涨(zhǎng)，电力现货(huò)市场和辅助服务市场机制(zhì)有望持续(xù)推(tuī)广，容(róng)量补偿电价等机制或有望出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序