昨夜，据路(lù)透(tòu)社最新(xīn)报道，知(zhī)情(qíng)人士透露，美国总统(tǒng)拜(bài)登和(hé)众(zhòng)议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达成协议，双方在可(kě)自由支配开(kāi)支方面(miàn)的(de)分歧仅为(wèi)700亿美(měi)元。

　　这名消息(xī)人士和另一名(míng)了解谈判(pàn)情况的人士称，最终可(kě)能(néng)达(dá)成的不会(huì)是一份(fèn)长达(dá)数百页、可能需要(yào)立法者花几天时(shí)间(jiān)撰写、阅(yuè)读和哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季(hé)投票的(de)法案，而是一份包(bāo)含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈(tán)判代(dài)表将敲定可自由(yóu)支配开支的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议(yì)员们在未来几个月通过正常的拨(bō)款程序敲定住房和教育等类别的(de)细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美(měi)国(guó)的可(kě)自由支配(pèi)支出达到(dào)1.7万亿(yì)美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其(qí)中大约一(yī)半用于国防，一些议(yì)员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四(sì)表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月(yuè)来首次面对面会议不(bù)太可能采(cǎi)取新的(de)措施。当前的任(rèn)务是(shì)监控市(shì)场形(xíng)势并及时作出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的(de)目(mù)标(biāo)不(bù)是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原(yuán)油价(jià)格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前(qián)的价格(gé)反(fǎn)映了市场对全球宏(hóng)观经济形(xíng)势的评(píng)估(gū)。美国加息(xī)阻碍了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的最(zuì)新(xīn)数据显示，交(jiāo)易员们完全押注美联储会(huì)在6月或7月的某次会议上再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在6月便加(jiā)息的可(kě)能性已超过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这(zhè)代表(biǎo)市场认(rèn)为接下(xià)来(lái)两次会议中美联储肯(kěn)定会加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消化了约(yuē)14个(gè)基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规模通常(cháng)都(dōu)是(shì)25个基(jī)点的倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加(jiā)息25个基点(diǎn)的概(gài)率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美油均止步三日连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和(hé)收盘历史(shǐ)新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第九家(jiā)市(shì)值突破1万亿美(měi)元(yuán)的上市公司。盘(pán)中(zhōng)英伟(wěi)达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎(hū)相当于(yú)两个(gè)英特尔的市值。英伟(wěi)达(dá)创美(měi)股史上最大(dà)单日市值(zhí)增长规模，一日的(de)市(shì)值涨幅比标普500 472只成(chéng)份(fèn)股各自(zì)的市值都高。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿(yì)美元(yuán)；调整后(hòu)每股收益为(wèi)1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，英伟(wěi)达预计第二财季(jì)营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展望(wàng)表明，英伟达从全(quán)球(qiú)企(qǐ)业布局AI的热(rè)潮中获得的利益远超人们预期(qī)。英伟达(dá)生(shēng)产极度复杂(zá)的(de)人(rén)工智能计(jì)算任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片，可谓火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬(yìng)件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯(xīn)片领域占据(jù)主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学习(xí)软件，这也是支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货(huò)盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年(nián)或(huò)半年多(duō)以来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经历短暂(zàn)反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大(dà)有期货投(tóu)研中心黑(hēi)色高级研究(jiū)员黄科(kē)在接(jiē)受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季biǎo)示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏观和(hé)产业共(gòng)振带(dài)来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两党对于政府债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题仍没有达成一致，随(suí)着截止日(rì)期临近，市(shì)场各方(fāng)的避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联(lián)储5月会(huì)议纪要来看，不能排除接下来继(jì)续加息的(de)可能性，当前美联(lián)储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)走强对(duì)于大宗商品价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内(nèi)方面(miàn)，5月份公布的社融和固定资产投资(zī)等经济数据略低于市场，市场担心(xīn)经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致(zhì)与国(guó)内经济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业层面(miàn)也(yě)并无(wú)利(lì)多(duō)因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场表(biǎo)现来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料(liào)价格(gé)的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没(méi)有很强的减产动(dòng)力。在行(xíng)业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下，本周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期(qī)以及原料成(chéng)本持(chí)续(xù)下移导致钢(gāng)价下方(fāng)支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在需求乏力(lì)的情况(kuàng)下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系商品(pǐn)市(shì)场整体陷入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷”的(de)负向(xiàng)循(xún)环，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材(cái)下游需求恢复(fù)距离此前预(yù)期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需(xū)求的乐观预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的(de)情况下，钢铁原燃料进口规模(mó)又(yòu)出(chū)现明显增长，同(tóng)时(shí)预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政策也(yě)进一步压低了(le)钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周度(dù)表观消(xiāo)费量均值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比(bǐ)去年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局(jú)数(shù)据(jù)，1-4月份我国(guó)粗钢(gāng)产量为3.54亿(yì)吨，同比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续(xù)弱势(shì)，中期(qī)有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方(fāng)正中期(qī)期货研(yán)究(jiū)院黑(hēi)色组长汤(tāng)冰华告诉记者(zhě)，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激还(hái)比(bǐ)较有限(xiàn)，当前内(nèi)需虽然未(wèi)见好转，但今年以来表现一直低于(yú)预期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二季度(dù)以来国内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如期(qī)出现，但国内市(shì)场利(lì)空在价格(gé)中已有体现，从后期市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢材需求端利空可(kě)能来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差(chà)，则板材供(gōng)应压力会明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内下(xià)一(yī)个相(xiāng)对重要的政策时点可能(néng)在7月的半年度(dù)经济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确(què)立需(xū)要(yào)黑色商品整体供应回落，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下(xià)降。不过目(mù)前焦(jiāo)煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需要(yào)具备(bèi)两个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成本(běn)端对钢价(jià)形(xíng)成一定支撑；二是(shì)钢(gāng)厂方(fāng)面有实质性的(de)减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改善(shàn)市场对于(yú)后期供需平衡的(de)预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤炭市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)较为悲观(guān)，动力煤(méi)价格(gé)有(yǒu)加速下跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗(cū)钢产(chǎn)量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系(xì)品种或延(yán)续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局(jú)，与成本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材(cái)等(děng)黑色系(xì)商(shāng)品价格惯性下跌趋势短暂延续，难(nán)有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得注意的是(shì)，在(zài)期货价格大幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货价(jià)格已跌回(huí)至2020年5月之前的水(shuǐ)平(píng)。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀告(gào)诉记者，螺纹钢现(xiàn)货(huò)目前回归(guī)2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行业供需加快调整，且目前距(jù)离2020年底部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社会(huì)库存较近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力量的(de)供应压减速度加快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或(huò)将在下半年(nián)显现、国际局(jú)势缓(huǎn)和(hé)以及国(guó)内(nèi)外价差有利于钢材(cái)出口再上台阶等因素，未(wèi)来(lái)2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品价格保(bǎo)持谨慎乐观(guān)，尽管(guǎn)难以恢(huī)复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入(rù)减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可(kě)能(néng)会刺(cì)激补库(kù)，并带动行情(qíng)出现(xiàn)阶段反弹。

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