财(cái)联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发(fā)布数据显示(shì)，4月28日(rì)电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个交(jiāo)易日后价格(gé)连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意(yì)也(yě)提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车(chē)展有望带(dài)动购车(chē)需(xū)求预期的提振。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔(cuī)东树(shù)表示，上海(hǎi)车展将让(ràng)消费者感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信(xìn)心(xīn)，也提(tí)振士气。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此前车企大幅降价导致消费者对(duì)电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池的(de)价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否(fǒu)持(chí)续(xù)稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内(nèi)动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的(de)情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低，环(huán)比增幅(fú)更是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日(rì)的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度(dù)会有明显的(de)提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目(mù)前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下游库(kù)存状况，另一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对财联社记(jì)者表(biǎo)示。该(gāi)人士(shì)表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一(yī)季度实(shí)际上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相(xiāng)关电(diàn)池厂商提(tí)到，目前(qián)库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，此(cǐ)前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本出清，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电产业的(de)风向(xiàng)标，宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料(liào)价格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键的指标也构成(chéng)锂(lǐ)电产业走向的(de)关(guān)键，随价(jià)格企(qǐ)稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的中国汽(qì)车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出(chū)，国(guó)内动力(lì)电池行(xíng)业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产业(yè)链分工，价值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原(yuán)材料(liào)适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和(hé)分析师近期(qī)对(duì)锂盐价格(gé)未来走势进(jìn)行(xíng)预(yù)判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵(zhèn)痛(tòng)期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产(chǎn)迅速从而(ér)在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的(de)未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段(duàn)。从上游材(cái)料价格变化来看(kàn)，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产业拐点的(de)另一关键(jiàn)指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也(yě)已经逐步恢(huī)复(fù)至健康水平。据(jù)高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在(zài)采购方面，电池厂商和(hé)下游(yóu)车企已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需(xū)求回暖(nuǎn)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的g>。从终端新能(néng)源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的(de)市场(chǎng)恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度(dù)新能源汽车销量数据(jù)来(lái)看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步(bù)攀升并且回暖速度(dù)超过(guò)往年(nián)。随着(zhe)二三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步(bù)带动锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)中上游的订(dìng)单需(xū)求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业(yè)有望迎来需(xū)求(qiú)订(dìng)单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能(néng)会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在(zài)10％左右。业内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的(de)供给情况更加清(qīng)晰，市场预期(qī)回调下(xià)，电(diàn)池厂商(shāng)在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续(xù)推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回(huí)收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回(huí)收的废旧电(diàn)池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商(shāng)都已完善在锂矿(kuàng)端的(de)布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提(tí)锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的运(yùn)作(zuò)模式正从“大(dà)开(kāi)大合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再(zài)到(dào)下游车企，产业(yè)链各个(gè)环节的(de)价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当前上(shàng)游库存水平依(yī)旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是(shì)一个下游获利(lì)、上游承压的(de)简单故(gù)事

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不到，价格(gé)跌去(qù)近7成(chéng)，最(zuì)直(zhí)接受(shòu)到冲击的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业一(yī)季度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现主动(dòng)减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得(dé)更多市(shì)场份(fèn)额，行(xíng)业(yè)将变得更(gèng)集(jí)中(zhōng)。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过(guò)的事。而同环节的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最近两年(nián)追高入局的(de)新公司(sī)，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内人(rén)士表示，这一轮(lún)价(jià)格(gé)下(xià)降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超(chāo)过200亿元，比中国(guó)最大(dà)的新能源车企比亚迪(dí)还(hái)多，其中天齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使(shǐ)他(tā)们更能承受价(jià)格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家公(gōng)司(sī)也有(yǒu)行业(yè)里(lǐ)最(zuì)优(yōu)的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司(sī)入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资(zī)源开采(cǎi)成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的价(jià)格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开(kāi)采(cǎi)权(quán)，交易价(jià)格也(yě)需(xū)要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更(gèng)低成本(běn)的资源，让这(zhè)两家大企(qǐ)业更能(néng)容忍低价，并能(néng)在上游(yóu)因降价减(jiǎn)产时(shí)保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反(fǎn)应，并(bìng)不(bù)是一个下(xià)游(yóu)获(huò)利，上游承压的(de)简单故(gù)事(shì)。作(zuò)为碳(tàn)酸(suān)锂的下游(yóu)，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三(sān)年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很有可能一开采就(jiù)亏损。