5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司(sī)金证(zhèng)股(gǔ)份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配套资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时间不超过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货(huò)软件(jiàn)商。公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文华财经(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛jīng)与国内139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内(nèi)期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交所决(jué)定终止对(duì)其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司(sī)目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存(cún)在关联关(guān)系(xì)。本次交易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司(sī)的股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)注册资(zī)本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连(lián)经一和上海经一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的(de)持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行(xíng)业客户提(tí)供(gōng)全技术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时(shí)与(yǔ)政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期(qī)内，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报告(gào)期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大(dà)型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)及利润下降。报(bào)告(gào)期内公司确(què)认投(tóu)资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司(sī)在证券市(shì)场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极(jí)推进项目(mù)上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率显著高于(yú)金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一(yī)步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告(gào)中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对(duì)方就(jiù)本(běn)次交易(yì)签署(shǔ)了《意(yì)向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及(jí)支付(fù)现金的方式购买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还(hái)进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需(xū)履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式(shì)实(shí)施，本次交易(yì)最终能(néng)否实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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