本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处一步发酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需(xū)求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过由于终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存(cún)按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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