AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场(chǎng)的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅(jǐn)不(bù)少上市(shì)公司(sī)宣布(bù)试水人工智能、基(jī)金经(jīng)理开始布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试(shì)水投资者关(guān)系(xì)管(guǎn)理，更有基金经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的(de)是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中，无(wú)论是成长派(pài)、还是(shì)价值(zhí)派，众(zhòng)多基金经(jīng)理(lǐ)均谈(tán)及(jí)对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理(lǐ)均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能(néng)极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉实文(wén)体娱(yú)乐公布(bù)2023年(nián)一季(jì)报，引人关注(zhù)的是，季报中部分内容使用(yòng)了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可(kě)持续(xù)发展，以及(jí)新能源开发和利(lì)用等(děng)领域。文(wén)中表示，人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的快速发展为全球带来无(wú)数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们的(de)生活方式(shì)和社会发展，为确保AI技术(shù)的健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善的法律(lǜ)法规和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐(yǐn)私、确保数据(jù)安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时(shí)，也(yě)应抓住(zhù)人(rén)工智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一(yī)领(lǐng)域(yù)的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基(jī)金经理(lǐ)王(wáng)贵重在季报中(zhōng)也明确表示(shì)，产业方向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看好(hǎo)人工智(zhì)能对各个行业的改变。他(tā)还(hái)专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要(yào)是受益(yì)于(yú)人工智(zhì)能的计算机(jī)和传媒互联网行(xíng)业(yè)。数(shù)字化的(de)核心逻辑是提高(gāo)效(xiào)率(lǜ)，而(ér)高质量发展的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化(huà)、互联网平台等提(tí)出自己想法。说到(dào)数(shù)字(zì)化时，表示其本(běn)质(zhì)是利用技(jì)术的手段，提升组织信(xìn)息计算(suàn)、存储、传播的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费行业，在(zài)美国是一个和互联网行(xíng)业一样大规模的产(chǎn)业。在(zài)中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是(shì)我们(men)可以看到疫情(qíng)背景下，大家越来越意(yì)识到数字(zì)化的重要性。而(ér)此轮数字化将会和人工智能深(shēn)度融合，也(yě)会给中国公司带来发展的机会。目(mù)前整个(gè)板块的(de)估(gū)值都到了历史最低的(de)水平。

　　此次是(shì)基金经(jīng)理(lǐ)首次(cì)利用(yòng)人工智(zhì)能(néng)完成季报，也显示出人工智(zhì)能确实开(kāi)始方方面(miàn)面(miàn)开始影(yǐng)响我们的生(shēng)活(huó)、工(gōng)作等，是一个历史性(xìng)大浪(làng)潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金(jīn)公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育基地宣布成为(wèi)百(bǎi)度文心一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基(jī)地也(yě)将(jiāng)通过(guò)百度智能(néng)云接入文心一言能力，致力(lì)于创新投资者关(guān)系管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)模(mó)式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人(rén)工(gōng)智能成(chéng)为一季度市场热点，不少基(jī)金(jīn)经(jīng)理选择了积极参与(yǔ)布(bù)局，其中，除(chú)了科技成长(zhǎng)派基(jī)金经理，也不乏(fá)价值投(tóu)资派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看(kàn)出，该基金一季度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工(gōng)智能(néng)的计(jì)算机和(hé)传(chuán)媒(méi)互联(lián)网行业。前十大重仓(cāng)股中，除了海康威视(shì)、金山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智能(néng)对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大(dà)需(xū)求就是能(néng)源、信息、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联网平台(tái)、创(chuàng)新药。我们(men)认(rèn)为，各(gè)个细(xì)分行(xíng)业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后，竞争力会重(zhòng)新成为(wèi)最(zuì)重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的(de)看(kàn)好(hǎo)港股的机会(huì)，特别是软件和互联网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实(shí)际上，除(chú)了(le)王贵(guì)重，在(zài)嘉实基金科(kē)技成(chéng)长团队(duì)中，有不少基金(jīn)经理明确(què)看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能带来的投资机遇(yù)。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基(jī)金经理陈涛在去年下半年开始增(zēng)持软件，当时(shí)基本处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认(rèn)为(wèi)，行业在(zài)信(xìn)创(chuàng)、数(shù)字化、智(zhì)能化等长(zhǎng)期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年以上的(de)景(jǐng)气(qì)周期，也是为数不多处于(yú)成长前期、对标国(guó)际也还有巨大(dà)成长空间(jiān)的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新一轮科(kē)技创新周期的(de)序幕，带(dài)来以十年为维度(dù)的产业(yè)变革机会，同时配合(hé)2023年(nián)一季度的复(fù)苏和(hé)业绩(jì)修复，以软件计算(suàn)机为代表的科技板(bǎn)块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新(xīn)能(néng)源新材料基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也表(biǎo)示，未来，毫(háo)无疑问人工(gōng)智能和可(kě)再生能源将构(gòu)成(chéng)未(wèi)来(lái)社会的(de)基石。在(zài)当下，随着经济的企稳和新人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮的(de)进入，未来(lái)新的产业机会将(jiāng)进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得突(tū)破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的(de)基金维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其(qí)中，澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年(nián)末(mò)的(de)0持(chí)仓(cāng)，直接买到了(le)十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全(quán)合宜的重仓(cāng)股上，也(yě)体现了(le)对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质生活在一(yī)季度也进行了(le)调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占(zhàn)比，减持(chí)地产、军工比例，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，招商(shāng)蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数(shù)字经济的看(kàn)好(hǎo)。随着人(rén)口老龄化与经济发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质量发展的核(hé)心在于全要素生产率的提(tí)升，充(chōng)分(fēn)利用好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有(yǒu)较好的产(chǎn)业逻辑，通(tōng)过信息技术(shù)全方(fāng)位赋(fù)能传(chuán)统行业，从生产和服(fú)务端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样化(huà)的(de)行业应用等，这是一(yī)个系统性工程，产(chǎn)业空间较(jiào)大、持续时(shí)间较长，是(shì)未来具有(yǒu)成(chéng)长(zhǎng)性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益投资部(bù)总经理陶(táo)灿(càn)管理的基(jī)金也重点布(bù)局了(le)TMT或人工智能相关板块。比如(rú)，建信智能生(shēng)活在一季度(dù)继续调(diào)整了行业配(pèi)置(zhì)，降低了(le)制造业(yè)、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别是重点布局了(le)人工智能技(jì)术(shù)创新带(dài)来的(de)相关产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧(兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗qí)声音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极(jí)致(zhì)行(xíng)情(qíng)演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对A兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗I保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅(yì)虽然在一(yī)季(jì)报中表达了(le)对人工(gōng)智能(néng)的重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一(yī)个(gè)季度中，以TMT为代(dài)表的科技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成(chéng)为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路线的成功(gōng)，这一成(chéng)功(gōng)比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次的人工智(zhì)能的应用领域得(dé)到了极大的拓展，模型具备了强大的(de)通用(yòng)性。这属于科技史上的一次重大创新，未(wèi)来多个(gè)行业将极大受益(yì)于(yú)这一技术的应用和普及。未(wèi)来我们(men)应该更加重视(shì)这一领(lǐng)域的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的(de)丘栋荣在一季(jì)报中(zhōng)也提到了(le)对AI的看好，但他的基(jī)金(jīn)持仓中兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复合国(guó)家安全自主可控和产业趋(qū)势外(wài)，今年(nián)市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模(mó)型技(jì)术，有望开启新一轮(lún)的(de)科技创新(xīn)周(zhōu)期(qī)，深入和广泛应用，将对(duì)IT产(chǎn)业产生更大(dà)、更(gèng)持久的(de)需(xū)求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业(yè)的部分(fēn)成长股是(shì)未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金(jīn)经理蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他(tā)注意到市场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛(pāo)弃(qì)了新(xīn)能源板块(kuài)的非理性行为，就(jiù)如同(tóng)去年(nián)三季度半导体及(jí)医药板(bǎn)块(kuài)的(de)抛售，反(fǎn)而造就了难得的机会。“我们这(zhè)时反而(ér)应(yīng)该加大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚(yà)于互联网级(jí)别的技术要素革(gé)命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科技浪潮带来的(de)全球繁荣(róng)的开端。作为成(chéng)长投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智能(néng)的雏形(xíng)。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的(de)行情面(miàn)前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为(wèi)此，他在去年三四季度(dù)布(bù)局了不(bù)少(shǎo)人工智能(néng)相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在(zài)的(de)配置大概率少(shǎo)于市场平(píng)均水平(píng)。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超(chāo)过了40％。当然(rán)市场中有不少(shǎo)声音说这次不一样，交(jiāo)易占比创新高代表了主线行情的(de)确立(lì)，但我(wǒ)们还是认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星在银(yín)华心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即市场是难以预(yù)测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现(xiàn)最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想象不到(dào)的。就好比去年初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不(bù)同(tóng)环节之间(jiān)将如何分(fēn)配？市(shì)场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什么程度，以及渗透率将(jiāng)多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可(kě)细说(shuō)起来又让人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格(gé)买(mǎi)尽可(kě)能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的(de)投资目(mù)标(biāo)。

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