总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管(guǎn)措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)512岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程0ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者(zhě)做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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