芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据(jù)此可将青年(nián)失业(yè)率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低(dī)到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务(wù)业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄(líng)段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的(de)新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大(dà)的(de)行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去(qù)十年青(qīng)年(nián)就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来(lái)作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高(gāo)于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失(shī)业(yè)人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三(sān)分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人(rén)口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端(duān)推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十(shí)三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大徐海为是谁？部分青年在(zài)校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披(pī)露的(de)青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也(yě)会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增徐海为是谁？加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量(liàng)为出(chū)发点，未区(qū)分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该项(xiàng)调查制(zhì)度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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