总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理限额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)，流(liú)动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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