5月12日晚间，根据美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林(lín)资(zī)产递交了(le)截(jié)至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)是国(guó)内管(guǎn)理超(chāo)千亿元(yuán)人(rén)民币(bì)的对冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持有美(měi)股的买方机构之一，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在美股市(shì)场持有(yǒu)34家上(shàng)市公(gōng)司的股票。其中(zhōng)，前十大(dà)持(chí)仓(cāng)标的在(zài)总市值中的占比(bǐ)下降(jiàng)2023年石油会暴涨吗，今日油价格表到77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持方面，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去(qù)年二(èr)、三、四季度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头在(zài)今(jīn)年2月(yuè)初便戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美(měi)股的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年(nián)一(yī)季(jì)度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季(jì)度还建仓(cāng)了好未来，期末持股(gǔ)数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个(gè)股股(gǔ)价(jià)均处于(yú)震荡态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄层(céng)的用户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力(lì)等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中很(hěn)多公司(sī)退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累(lèi)的(de)口(kǒu)碑和公信(xìn)力(lì)，品牌(pái)的护城河依然(rán)很深(shēn)。个别(bié)头部企(qǐ)业在K9学科之外的(de)教育领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务(wù)恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电(diàn)商业(yè)务等(děng)新业务成为新(xīn)的增长驱动力(lì)。且(qiě)公司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转好(hǎo)，同时(shí)账(zhàng)上资金充足，当(dāng)时的(de)估(gū)值下有足够(gòu)的安全(quán)边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的(de)是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会公(gōng)开资料显示，截至(zhì)今(jīn)年(nián)一2023年石油会暴涨吗，今日油价格表季度末，高毅(yì)资产持有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年(nián)底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅资产大举买入(rù)近156万(wàn)股好未来(lái)，相比于去年(nián)底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒作AI的(de)重(zhòng)点方(fāng)向，中特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市(shì)场(chǎng)第(dì)二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便(biàn)开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据(jù)信(xìn)息(xī)罗(luó)列，不构成任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额(é)超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三(sān)时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市(shì)场观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日(rì)晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因(yīn)而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为(wèi)信(xìn)贷回落的(de)主要原因(yīn)。而企(qǐ)业中(zhōng)长期(qī)贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为(wèi)今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大，一直在压降票(piào)据等低效资(zī)产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后(hòu)面(miàn)改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长(zhǎng)，这(zhè)是(shì)4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化(huà)产生(shēng)的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要(yào)想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽(kuān)信用(yòng)的信号出现，而(ér)这可能还需要(yào)一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市(shì)场(chǎng)存(cún)量资金博弈(yì)的背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年(nián)已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工(gōng)智(zhì)能这边(biān)，在未有增(zēng)量资金进(jìn)场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩(jì)和(hé)2023年石油会暴涨吗，今日油价格表投(tóu)资(zī)信仰之间无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制(zhì)应要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火，但(dàn)很(hěn)多投资(zī)者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的(de)机构(gòu)审美。直白(bái)点说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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