本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价(jià)终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影唐山大地震和汶川大地震哪个严重响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后(hòu)压(yā)力得到(dào)基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度(dù)。

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