美(měi)国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构的最新调(diào)查(chá)揭露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的(de)调(diào)查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币(bì)——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国(guó)政界和(hé)金融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执(zhí)行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所经(jīng)历(lì)的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本(běn)已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们(men)有可能(néng)无法(fǎ)及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然后是银(yín)行(xíng)业危机和(hé)美国债务违约引发的(de)避(bì)险需求(qiú)，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗，专(zhuān)业人士意见不(bù)一(yī)。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发(fā)生(shēng)违约(yuē)，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵(jiāng)局推高了一(yī)些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期(qī)国库券被认为(wèi)最有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国(guó)库券收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到(dào)期的(de)国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据最为(wèi)接近美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其(qí)可能(néng)会从(cóng)预期(qī)的纳税(shuì)和(hé)其他收(shōu)入(rù)措施中获(huò)得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了(le)一(yī)定程度的(de)压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万亿美元的(de)全(quán)球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明(míng)证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期(qī)违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美(měi)元作为全球主要储备货(huò)币的(de)地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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