大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结(jié)构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调(diào)整取得了明(míng)显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示(shì西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学)，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力(lì)度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学děng)板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极(jí)值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调(diào)整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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