3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期，同时信贷投放保持较快增(zēng)长(zhǎng)。货币信贷较快增(zēng)长与物价回落并(bìng)存，引发了(le)中(zhōng)国经(jīng)济是否进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是(shì)否(fǒu)进入通(tōng)缩，首先要厘(lí)清(qīng)概(gài)念(niàn)。国(guó)际上通常(cháng)认为(wèi)，通货(huò)紧缩是(shì)指(zhǐ)总体物价水平在一段时间内持续(xù)下降，同时伴随着(zhe)货币(bì)供(gōng)应量持续下降和经济衰退。研究显示，典型的(de)通缩有三个主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而(ér)非局部物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负增长，三(sān)是(shì)伴随货币供应量持续(xù)下降和经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合一(yī)季度经(jīng)济(jì)运行表(biǎo)现，当(dāng)前中国(guó)经济显然并不(bù)符合(hé)通(tōng)缩(suō)的典型(xíng)特征，因此，所谓中(zhōng)国经济(jì)通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重(zhòng)要民生商品和大宗商品保(bǎo)供稳(wěn)价，物价总水平(píng)持(chí)续平稳运行(xíng)，“全(quán)球(qiú)胀”与“中国(guó)稳”形(xíng)成(chéng)鲜明反(fǎn)差。 今年一(yī)季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控政策优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费需求季(jì)节性回落(luò)，加之(zhī)市场供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别(bié)回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的(de)核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年(nián)以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但(dàn)仍(réng)然为正(zhèng)一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思，核心CPI保持基本(běn)稳定(dìng)，物价总(zǒng)水平并(bìng)未出现持续而(ér)全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长来看，一(yī)季(jì)度(dù)我国经济开(kāi)局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回(huí)升，经济(jì)循环(huán)加快畅(chàng)通，市场预(yù)期(qī)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)。二季度经济增速可能(néng)比一季度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年(nián)经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近期，多个(gè)国(guó)际机构纷(fēn)纷上(shàng)调对(duì)中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社(shè)融(róng)增长相对(duì)较快，经济(jì)运行持续好转，与通(tōng)缩(suō)有明显区(qū)别。 随着金融支持效果(guǒ)进(jìn)一步显现(xiàn)，消费需求有望进(jìn)一步回(huí)暖，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看，我(wǒ)国经(jīng)济总供求(qiú)基(jī)本平衡，货币条件合理适度，居民(mín)预(yù)期稳定(dìng)，不存(cún)在长(zhǎng)期(qī)通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总(zǒng)需(xū)求不足仍是经济(jì)运行(xíng)面(miàn)临的突出(chū)矛盾。从这一角(jiǎo)度来(lái)看，对通缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定(dìng)程度上反映了人们(men)对经济复苏(sū)动力和强度的关切，需引(yǐn)起高(gāo)度重视。当务(wù)之急，要继(jì)续科学(xué)精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同(tóng)深化供一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思给侧结构性改革有机结合起来，在(zài)稳定就(jiù)业和提高居(jū)民(mín)收入上(shàng)下更大功夫，提(tí)振市场(chǎng)信(xìn)心和发展预(yù)期，推(tuī)动经济运行持续好转。

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