今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在(zài)人(rén)工智能(néng)板块的带(dài)动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zh奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒ī)列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启(qǐ)的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一(yī)季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替代(dài)进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的(de)副总，市场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是(shì)为云计算和人(rén)工智(zhì)能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基(jī)金在(zài)一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒g>朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增(zēng)持(chí)了港股中可能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现(xiàn)了(le)较(jiào)为显著奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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