金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存(cún)在累库和订单下(xià)滑导致的(de)现小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思货(huò)价(jià)格下降，近几周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可能(néng)的(de)向上(shàng)驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延(yán)迟(chí)这三点可能会构(gòu)成(chéng)反弹的(de)驱动。而目前来看，投(tóu)产的变(biàn)数预(yù)计不大(dà)；中游(yóu)库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的(de)兑现造(zào)成(chéng)现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的(de)方式(shì)入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出(chū)类(lèi)拔(bá)萃，日均水平(píng)持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺(wàng)季(jì)的(de)水(shuǐ)平，而(ér)这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际(jì)地产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们(men)还是(shì)得(dé)考虑梅雨季(jì)的(de)因素，往年下游存在压缩原片库(kù)存的可(kě)能性(xìng)。但是从近期的现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货价格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体还(hái)是(shì)正(zhèng)套思路(lù)。

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