近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃(kǎn)式的比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通报，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当(dāng)言(yán)论(lùn)引发(fā)的(de)风波(bō)中，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包(bāo)括文化艺(yì)术(shù)交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化(huà)也成为中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐(lè)部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到(dào)商机并(bìng)押(yā)宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族(zú)网(wǎng)络、普(pǔ)思资(zī)本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族(zú)网络(luò)、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的战(zhà鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤n)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投(tóu)鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族(zú)网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次(cì)，游族网络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是(shì)笑(xiào)果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的(de)笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来(lái)对外投资(zī)也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资的企业共(gòng)有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上(shàng)海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭(guō)凌(líng)虹退(tuì)出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类(lèi)型变更为(wèi)有(yǒu)限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士(shì)猜测，笑(xiào)果文(wén)化或许是在(zài)悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的很(hěn)早，成(chéng)绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭(biān)时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑一边(biān)反思(sī)的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件，他个(gè)人认(rèn)为(wèi)，出于(yú)节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一(yī)些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的(de)开玩(wán)笑也要注意(yì)把握分(fēn)寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家政治和(hé)解放军(jūn)形象等严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果在风控方(fāng)面(miàn)，可能(néng)没有进行非常(cháng)严(yán)格的把控。

　　此外(wài)鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的(de)业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第(dì)三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合(hé)笑果文化(huà)打造了《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策(cè)划人及(jí)编(biān)剧的李诞迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)联合(hé)出品的《脱口秀大(dà)会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人(rén)士去(qù)年称，受(shòu)众面最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作(zuò)的长(zhǎng)视(shì)频节目(mù)，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上的发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的(de)发(fā)展(zhǎn)历(lì)程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来(lái)一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投(tóu)通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投资投了(le)罗(luó)永(yǒng)浩旗(qí)下的思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的(de)是(shì)，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一(yī)两(liǎng)轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本(běn)对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配。据(jù)《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业(yè)发展趋势分析(xī)与(yǔ)未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐(zhú)渐远离(lí)了(le)这一赛道(dào)？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对(duì)《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛(měng)，深(shēn)受(shòu)观众(zhòng)喜(xǐ)爱(ài)，但在资(zī)本市场并(bìng)不吃香。其(qí)核心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑天然是(shì)确定(dìng)性和可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业却具(jù)有(yǒu)巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演员的(de)不确定(dìng)性、创作的不确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大(dà)的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想要(yào)可持(chí)续发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监管，在合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一(yī)员，和(hé)这个行业中的其余行业一(yī)样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游戏等等(děng)），都(dōu)严(yán)重依赖IP本(běn)身而(ér)非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是(shì)靠故(gù)事(shì)起家的，但(dàn)这个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本市(shì)场冷遇的(de)原因(yīn)。

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