五一长假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已接管了第一(y高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级ī)共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行(xíng)又(yòu)倒下了。随(suí)着经济(jì)的衰退，银行的资产将(jiāng)持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了美债(zhài)违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕(pà)是(shì)2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一(yī)次。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越(yuè)大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违约(yuē)就只是时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年(nián)全球(qiú)金(jīn)融(róng)危机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现(xiàn)贸易(yì)逆差。今(jīn)年第(dì)一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出(chū)口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连(lián)续(xù)第(dì)六个月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时(shí)全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债务危机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本(běn)上(shàng)升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可(kě)能(néng)性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有(yǒu)权限的(de)投资(zī)者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内(nèi)恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国(guó)内期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距(jù)离太远，最终极(jí)目标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的(de)，但由于(yú)美联储的无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的(de)时候(hòu)，最终却(què)发现它还(hái)是(shì)没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉(diào)落。你睡(shuì)了(le)，可时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一次放过(guò)，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它的(de)腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次，大空(kōng)头必将(jiāng)一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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