华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报(bào)告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份(fèn)声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息(xī)，我们相(xiāng)信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最(zuì)好的(de)投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控(kòng)股公司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持(chí)有(yǒu)他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其(qí)他(tā)行业(yè)的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和(hé)员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援手。

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　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也(yě)缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安(ān)德(dé)森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的(de)网站上(shàng)写道(dào)。

　　除(chú)了此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿达(dá)尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报告(gào)，让(ràng)市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思(guó)司法部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过(guò)50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特(tè)的收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空(kōng)推特(tè)后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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