总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务(wù)和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ET英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表F期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司(sī)和(hé)投资(zī)风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会(huì)让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模和(hé)流(liú)动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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