近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大中兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的(de)影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链(liàn)的供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设施兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电动汽(qì)车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流出(chū)较多的(de)个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁(níng)德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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