分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全(quán)市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了(le)要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等(děng)多方面对重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)提出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风险管理能(néng)力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分追求高收益的投资者造(zào)成一(yī)定影响。此外，预(yù)计全(quán)市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重要货币市场基金是指因(yīn)基金资产规模较大(dà)或者投(tóu)资(zī)者人数较多、与(yǔ)其他(tā)金融机构(gòu)或者金融产品关联性(xìng)较强，如发生重大风险(xiǎn)，可(kě)能对(duì)资本市场(chǎng)和(hé)金(jīn)融体系产生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下列任(rèn)一条件的(de)，基(jī)金管理人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国(guó)证监会报告(gào)：基金资产净(jìng)值连续20个(gè)交易日超(chāo)过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重要货币市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币(bì)、易(yì)方达易理财货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》实施后，对于规模(mó)超过(guò)2000亿元或者(zhě)投资者数量大(dà)于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要(yào)求(qiú)更加严格，基金管(guǎn)理人需(xū)要增强抗风险能力，并(bìng)明确风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控与处置机制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更加注(zhù)重风险管理(lǐ)和产品(pǐn)合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护(hù)投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管(guǎn)新规(guī)一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机(jī)构的风险(xiǎn)管理能力(lì)，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化(huà)，防止风险过度集(jí)中(zhōng)、对金(jīn)融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风控水(shuǐ)平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品打破(pò)刚兑，高安全产品收益率回落至(zhì)与其风险相匹(pǐ)配的合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监(jiān)管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的(de)附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念(niàn)，确(què)保(bǎo)自身投资研究(jiū)、人员配备、系统运营、衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗客户服务(wù)、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能(néng)力水平(píng)与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的高级(jí)管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等(děng)相关人员的考核评价(jià)、薪(xīn)酬激(jī)励等不(bù)得直接或者间接(jiē)与重要(yào)货币市(shì)场基金的规模相(xiāng)挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金的投资(zī)运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满(mǎn)足(zú)多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有一家公(gōng)司(sī)发行的证(zhèng)券市值不(bù)得超过(guò)基(jī)金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金托管人(rén)资格的(de)同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的(de)比例不(bù)得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模(mó)合(hé)计(jì)不得超(chāo)过基金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)的(de) 5％；投(tóu)资组合的平均(jūn衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗)剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认大额(é)申购申请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一投资者(zhě)申(shēn)购申请后导致其持有(yǒu)份额超(chāo)过基金总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人(rén)、基金托(tuō)管人每月从重要货币市(shì)场基金的管理费、托(tuō)管费中计(jì)提的(de)风险(xiǎn)准备(bèi)金比例(lì)不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融防(fáng)风险的(de)重要举措(cuò)。部分货(huò)币(bì)市场基金规模(mó)较大、投(tóu)资者数量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵(qiān)一(yī)发而动全身”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险事件时，可能会(huì)对(duì)金融市场(chǎng)的(de)流(liú)动性安全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从(cóng)投资比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都(dōu)是(shì)为了更高流动(dòng)性考虑，重(zhòng)要货币(bì)市场基金防范流动性风(fēng)险的能(néng)力(lì)将进一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货(huò)币市场(chǎng)基金类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的风险(xiǎn)防控和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了(le)明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合(hé)评估重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金各类风险的(de)成(chéng)因、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的(de)风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当(dāng)报中国(guó)证监(jiān)会(huì)备案，中国证监会(huì)对(duì)风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评估(gū)。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大(dà)风(fēng)险的，由中国证监会牵(qiān)头(tóu)相关部门成(chéng)立风险(xiǎn)处置小组，督(dū)促基金(jīn)管理(lǐ)人及(jí)相关市场(chǎng)主体依据风险应对预案等对(duì)重(zhòng)要货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资(zī)者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币(bì)基(jī)金(jīn)的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透(tòu)明(míng)度，降低投(tóu)资(zī)风(fē衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗ng)险。但是，可能会对部(bù)分投资者造成一定(dìng)影响，例如(rú)可(kě)能会对一些追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外，新(xīn)规可能会导致一些货币基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投(tóu)资者需要注意选(xuǎn)择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保(bǎo)护低风险偏好的投(tóu)资者。相对于其他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)具(jù)有着(zhe)投资者(zhě)数(shù)量庞大，风险偏(piān)好较低的特(tè)点(diǎn)。部分(fēn)规模(mó)较大的货币规模基金(jīn)如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂(zàn)行规定(dìng)》提升了(le)重要货币市场基金的资(zī)产安全要求，有(yǒu)利(lì)于(yú)保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，货币(bì)市场基金的(de)规(guī)范化、标(biāo)准化、投资分散化、安(ān)全化程(chéng)度将有提升，未来(lái)是否在(zài)公布的(de)重点货币基金名(míng)录内，可能是(shì)投(tóu)资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择(zé)考(kǎo)量的(de)潜在背书(shū)因素之(zhī)一。预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

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