今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的(de)观(guān)点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在(zài)一季报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩唐山大地震和汶川大地震哪个严重松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最新观(guān)点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)唐山大地震和汶川大地震哪个严重下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913唐山大地震和汶川大地震哪个严重.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模(mó)也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的(de)最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股票(piào)市值(zhí)占基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我(wǒ)们(men)基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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