财联社4月29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一口牙县(xiàn)城(chéng)一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活中(zhōng)经(jīng)常听到(dào)的玩(wán)笑(xiào)话(huà)，透露出(chū)“种牙贵(guì)”让(ràng)人望而却(què)步的无奈现实。近(jìn)日(rì)，北京、河(hé)北(běi)、浙(zhè)江、四川等多地医保部门发(fā)布公告(gào)，于4月20日落实(shí)口腔种植医疗服(fú)务收费、种植体集中带(dài)量采购(gòu)、牙冠(guān)竞价挂网“三位一体”的综合治理措施，单颗种植(zhí)牙的价格降低一半左右。网友(yǒu)直呼：再(zài)也不用担心(xīn)“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工(gōng)作中(zhōng)，也(yě)看(kàn)到不少患者延迟了种牙计划(huà)，就在等集采政策落地。”中华口腔医(yī)学会(huì)种植专委会常委满毅(yì)告诉南方(fāng)周末记(jì)者(zhě)，“集(jí)采后的(de)种植牙(yá)将为更多(duō)患者减轻医(yī)疗负担，不再让患者‘望牙兴(xīng)叹’”。根据国家医保(bǎo)局披(pī)露，本次集(jí)采汇聚全(quán)国(guó)近1.8万家医疗(liáo)机构(gòu)的需求量(liàng)，达287万套(tào)种植体系统(tǒng)，约占国内(nèi)年种植牙数量(liàng)（400万颗(kē)）的72％，预计每年可节约患者(zhě)费用40亿元左右。随着医疗服务(wù)价格(gé)相关(guān)规定出(chū)台(tái)，三级公立医院常规种植牙(yá)医疗(liáo)服(fú)务价格为单颗4500元。

　　第四次全国口(kǒu)腔流行病学调查结(jié)果显示，65岁-74岁老人当中有(yǒu)86％存在(zài)牙缺失。新(xīn)京报贝壳财(cái)经记(jì)者走访发现，多家北京民营连锁口腔(qiāng)机构在(zài)4月1日即开(kāi)始了“集采价(jià)”的(de)种植(zhí)牙(yá)促销(xiāo)，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价不降质”。此(cǐ)外，规(guī)范整合后的山东省口(kǒu)腔(qiāng)种(zhǒng)植医疗服(fú)务价格项目4月1日正(zhèng)式落地实施。当天(tiān)，“随着牙冠、种植体等集(jí)采价格落地执(zhí)行，种(zhǒng)植(zhí)牙相关(guān)的咨询量、问诊量(liàng)、手术量都(dōu)大幅(fú)增长(zhǎng)，其(qí)中手术数量比之前增加80％-90％。”济(jì)南(nán)市口(kǒu)腔医院副院长(zhǎng)、副主任医师解建立说(shuō)。

　　集(jí)采(cǎi)的靴子(zi)落地，种植牙行业是否会再度站上风口(kǒu)？“预计未(wèi)来国内(nèi)的种植牙数量，有望从(cóng)目前(qián)每(měi)年400万颗(kē)，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉南方(fāng)周末记者，他认为这个目(mù)标或许一(yī)年后就能实现。而对于起步较晚的(de)国产(cshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态hǎn)种植牙耗材厂商而言，集(jí)采是压力也是机会。一(yī)位国产种植(zhí)牙企业代表透(tòu)露，尽管国产品牌(pái)产品拥有一定的(de)价格优(yōu)势，但销售份额占有率尚不(bù)足10％，本次集(jí)采后很难快速(sù)放量或实现(xiàn)“国产(chǎn)替代”。但对于临床应用时间短、案例少的(de)国产种植牙来说(shuō)，整个种植牙市场规模的扩大，将有(yǒu)助于企(qǐ)业积累更多的(de)临床应用(yòng)数据和案(àn)例(lì)，对未来长期的应用和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采(cǎi)带动国(guó)内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支(zhī)付能(néng)力(lì)提(tí)高，近(jìn)年来种植牙(yá)需求呈现爆(bào)发(fā)式增(zēng)长。根(gēn)据牙博士招股说明书，2020年(nián)国内(nèi)种植牙市场(chǎng)规模为431亿(yì)元，2015-2020年复合增(zēng)速(sù)为22.07％，预计2030年市场规(guī)模将增至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植(zhí)牙产业链中包括上游设(shè)备和耗材企业：种植(zhí)类如华西(xī)口腔(qiāng)科技(jì)中(zhōng)心等；修补类(lèi)如正海生物、奥(ào)精医疗等(děng)；设备类如口腔全景机和锥形束投照计算机(jī)重组断层影像设备的(de)美(měi)亚(yà)光(guāng)电等；数字软件类(lèi)如3shape等，以及他们的上(shàng)游陶瓷(cí)块厂商爱(ài)尔创（国(guó)瓷材料(liào)）等(děng)。中游为器械(xiè)经销商(shāng)：松(sōng)佰牙科(kē)等；下游为口(kǒu)腔医疗机(jī)构如(rú)通策医(yī)疗、拜博口(kǒu)腔(qiāng)等(děng)。

　　浙商(shāng)证券(quàn)孙建等人在3月20日发(fā)布的研报中表示，种植牙集采(cǎi)降价后，其(qí)渗透率有望得到快(kuài)速提(tí)升(shēng)，同时加速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测设备(bèi)需求释放。中游设备(bèi)美亚光电(diàn)、朗视仪器是国产口腔(qiāng)CBCT设备龙头。种植牙(yá)渗透率提升(shēng)，民营医院和诊所的设备需求(qiú)弹性更大，国产设(shè)备依托性价比(bǐ)优(yōu)势(shì)聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上(shàng)游核心(xīn)零部件上市公司(sī)主要为奕(yì)瑞(ruì)科(kē)技(jì)、康(kāng)众医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集(jí)采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银(yín)牙(yá)铜骨头(tóu)”，在A股市场里，she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态牙科一直(zhí)都被(bèi)投(tóu)资者视为坡长雪(xuě)厚的黄(huáng)金(jīn)赛道，关于牙(yá)科的纯正上市公(gōng)司只有通策医(yī)疗这(zhè)一家(jiā)。也(yě)正是因为如此，自通策医疗(liáo)借(jiè)壳上市以来(lái)，其便(biàn)一直(zhí)备受资金的追捧，被投(tóu)资者(zhě)奉为“牙茅”。然而，通策医(yī)疗最近(jìn)几年在资本市场(chǎng)走势一路(lù)下(xià)行，前年(nián)最(zuì)风光的时候曾触顶1300亿元市值，而(ér)不(bù)到2年的时间内市值蒸发超(chāo)过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报(bào)数据(jù)来看，种植业务位列通策医疗五大业务板块(kuài)增速第(dì)一位(wèi)。对通策医疗来说，种植(zhí)牙业务是不可或(huò)缺的(de)市场。业内(nèi)人士(shì)透露，一旦种植牙耗材被集采，通(tōng)策医疗(liáo)的盈利(lì)能力很可能受(shòu)影响。面对激烈竞争的市场，大型(xíng)口腔(qiāng)连锁(suǒ)机构失去(qù)了(le)此前(qián)集团采购优势，与(yǔ)公(gōng)立医院及(jí)其(qí)他民营口腔机构站在同(tóng)一起跑线，大幅降价势在(zài)必行，这也将影响(xiǎng)种植(zhí)牙(yá)最终利润率。

　　通(tōng)策医疗面对的最(zuì)大的问题(tí)是，怎么能(néng)把这些增(zēng)量转化为自己的增量(liàng)。竞争来(lái)自参与集(jí)采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民营医(yī)疗机构，占总数的80％。想要获(huò)得足够量的(de)种植牙(yá)，一要有覆盖面(miàn)足(zú)够广的口(kǒu)腔(qiāng)机构，二得有足够(gòu)多(duō)的医护人员。“种(zhǒng)植牙放量一(yī)直(zhí)是(shì)其所(suǒ)期待的一件事。”3月23日，通(tōng)策医疗董秘处的回复直(zhí)截(jié)了当。2022年通策医疗发布的财报中提及(jí)——医(yī)护人才(cái)储(chǔ)备(bèi)，这也是(shì)其这两年最(zuì)重要的(de)战(zhàn)略布局。

　　通策医疗在调研内(nèi)容纪要中(zhōng)提到，宁口2022年上半年营收(shōu)增(zēng)长3％，净利润下(xià)降是(shì)由于2022年新增了(le)40名(míng)医生(shēng)储备(bèi)，增加(jiā)的人力(lì)成本影(yǐng)响了900万元利润。通(tōng)策医(yī)疗2022年三季(jì)度(dù)财报中(zhōng)提到，为“后集采(cǎi)”时(shí)代准备，让90％以上的专家都在支持蒲公英医院快(kuài)速发展，目标是让(ràng)蒲公(gōng)英医院在最短的时(shí)间成(chéng)为当地第(dì)一的口腔(qiāng)医(yī)院。值(zhí)得注意(yì)的是，通策医疗的重磅项目“蒲公英(yīng)计划”在2018年(nián)提出，被(bèi)公司视为“未(wèi)来(lái)五年重要(yào)的发展计划”。而如今，目前来看(kàn)，该计划仍(réng)处筹备或培育期，2022年上半年(nián)蒲公(gōng)英分(fēn)院贡献收(shōu)入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季(jì)度贡献收入2.98亿元，新增蒲(pú)公英分院(yuàn)净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医疗(liáo)董秘提到，这几年相关(guān)医生的储备已(yǐ)经足够了，“（种植牙(yá)）量(liàng)再增长(zhǎng)10倍也够”。“以价换(huàn)量更(gèng)容易(yì)形成规模效应。目前种植牙渗透率低，随着价格差(chà)异(yì)化定(dìng)价，总(zǒng)量的快速增加(jiā)仍有望形成规(guī)模的较高增长(zhǎng)。”这是(shì)通(tōng)策医(yī)疗2022年底在机构调(diào)研时的(de)观点(diǎn)。一位(wèi)长期关注(zhù)消费(fèi)医疗的行业人(rén)士分析，通策(cè)医疗的主要市场仍在浙江，但即使在浙江，面(miàn)对接(jiē)下(xià)来(lái)激烈的种植牙市场(chǎng)，也没有绝对优势(shì)，“确实是一场硬(yìng)仗(zhàng)”。

　　“即(jí)使没有集采，未来种植牙也会(huì)慢慢从一个高毛利业务(wù)变(biàn)成低(dī)毛利业(yè)务。因为这一部分对医生的(de)技术要求并(bìng)没有那么高，主(zhǔ)要靠的是设备定位、辅助软(ruǎn)件和三维建模。所(suǒ)有的口(kǒu)腔诊所都能做，没有那she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态么深的护城河，所以市场(chǎng)竞争会比(bǐ)较激烈。”关注口腔(qiāng)赛道(dào)的投资人(rén)说(shuō)。

　　对于(yú)中(zhōng)国(guó)的(de)民(mín)营(yíng)口腔医院市场而言，集采消息(xī)和盈利曲线下降(jiàng)关(guān)系也不大。“其实(shí)在集采消息出来之前，民营口腔诊所(suǒ)就因为价格战的原(yuán)因，自己(jǐ)就把价(jià)格压下(xià)来(lái)了。低(dī)于(yú)4500元(yuán)的种(zhǒng)植价格，在(zài)业内其实已经比比皆是。”口腔诊所从业者如(rú)是说(shuō)到。目前(qián)，很多(duō)民营口腔诊所面(miàn)临着巨大的经营压力，面对高昂的诊(zhěn)所房(fáng)租、水电以及人工(gōng)费(fèi)用等，其实利润(rùn)不(bù)算(suàn)高。有(yǒu)医疗投资(zī)机构(gòu)工作人员曾表示，目(mù)前80％的(de)民(mín)营连锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神话破(pò)灭 牙科诊(zhěn)所或大批退(tuì)出

　　有业内人(rén)士给予了一个乐观的(de)预测，当集采(cǎi)降低价格后，原(yuán)本属于(yú)改善型医疗需求的种植牙，将会成为百姓们的(de)基本需求——几十亿颗失牙的市场会打开。这几乎奠定了一(yī)个薄利多(duō)销的局面。但这(zhè)并不是在所有牙科诊所都(dōu)会(huì)发(fā)生的局(jú)面。当耗材价(jià)格下降后，牙医利(lì)益会受到(dào)直(zhí)接冲击。“在(zài)大部分诊(zhěn)所里，医(yī)生收入是和耗材挂钩的。这和骨(gǔ)科心(xīn)脏支架集(jí)采的影(yǐng)响类似，医生的工作量加大不说(shuō)，收(shōu)入会减少。”业内人士表(biǎo)示(shì)最担(dān)心的是到底能不(bù)能(néng)以价换量。如果薄利了，但最终(zhōng)没有多销，经营可能(néng)难以为(wèi)继。

　　牙科是(shì)医院(yuàn)所(suǒ)有(yǒu)科室中，最适(shì)合(hé)独立执业的。即便在改(gǎi)革开放(fàng)之前(qián)，全国各地的个体牙医也不在少数。国家卫(wèi)生统(tǒng)计年鉴显示(shì)，2020年(nián)全国民营(yíng)口腔医院、诊所加起来有66000多(duō)家，提供的口腔(qiāng)医疗服务占到总量69％左右。民营口腔医院或诊(zhěn)所的一大特点就(jiù)是(shì)连锁率特别低，只有约4.8％，绝大(dà)部(bù)分牙科诊所都是“个(gè)体户(hù)”。牙科(kē)特别依(yī)赖(lài)医生的个人能(néng)力，牙医独立执业会比其他专科容易很多。

　　“种植牙的(de)暴(bào)利在上游(yóu)的厂(chǎng)家，到了终端诊所，利(lì)润空间(jiān)很微薄(báo)，还没有算上房(fáng)租(zū)、水电、折(zhé)旧。”业内人士(shì)认为，假如耗材(cái)降价，但没有带(dài)来(lái)体(tǐ)量的增长，薄利了之后又没多销，就(jiù)形成了一个悖论。当收入不足以支撑过高(gāo)的运营成(chéng)本时，一些诊所(suǒ)不得不关停退市(shì)。长远来看，种(zhǒng)植牙(yá)是整个口腔治疗过程中，应(yīng)对牙齿缺(quē)失时(shí)最后的(de)办法，更重要的(de)是提高公众对口腔卫生的关注意识。“世界卫(wèi)生组(zǔ)织(zhī)提出的(de)‘8020’标准(zhǔn)，是希望(wàng)在(zài)80岁的时候每个人都有(yǒu)20颗以上的(de)好牙齿，而(ér)不是(shì)20颗种植牙。”业内人(rén)士如是说。

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