今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给(gěi)债(zhài)务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为(wè安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里i)何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处(chù)于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没(méi)有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初(chū)的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国(guó)国会(huì)又对(duì)其进行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美(měi)国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美(měi)国(guó)多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美(měi)国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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