“一带一路(lù)”对冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点。即使考(kǎo)虑(lǜ)去(qù)年的(de)低基(jī)数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一带一路”国家成为主角，欧美发(fā)达经济体整体偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出口的份额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如果今年“一带(dài)一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上，那么(me)在增量上就(jiù)可能对冲美(měi)欧日出口的下滑，使得(dé)全(quán)年2023年全年的(de)出口(kǒu)增速(sù)转正(zhèng)。

　　从(cóng)整(zhěng)体看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据再次验证(zhèng)，当(dāng)前观察的(de)中(zhōng)国的出口“不看港口，不(bù)看(kàn)韩(hán)、越”。港口(kǒu)数(shù)据和韩国、越南出口通胀作(zuò)为传(chuán)统(tǒng)观察中国出口增(zēng)速的重要指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国(guó)家(jiā)转移，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于(yú)多数“一带一(yī)路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆(lù)路运(yùn)输占比和增速快速上升(shēng)，导(dǎo)致港口数据(jù)与(yǔ)实际出口(kǒu)增速持续偏(piān)离，另(lìng)一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口基本保(bǎo)持(chí)统一趋势，但由于产(chǎn)品结构差(chà)异(yì)，2023年以(yǐ)来两者产生较大背(bèi)离。出(chū)口结构性变化背(bèi)景(jǐng)下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信息的噪音和预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于“一带(dài)一路(lù)”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一(yī)路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东盟出(chū)口增(zēng)速暂(zàn)时回落，不过整体来(lái)看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美(měi)降”的(de)趋势加(jiā)速，日韩(hán)份(fèn)额(é)保持稳定。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，4月(yuè)出(chū)口结构继续延续“扬长避(bì)短”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽车及机电出(chū)口金额(é)维(wéi)持(chí)强势(shì)，增速较(jiào)3月进一步加快(kuài)部分源(yuán)于(yú)去年低基(jī)数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍明显(xiǎn)好(hǎo)于(yú)韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价(jià)齐升的汽车出口反映海外两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音车市较(jiào)高景气度与产业链韧性仍可在一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半导体周期影响，集成(chéng)电路4月(yuè)出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一(yī)路”的空(kōng)间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外(wài)“一带(dài)一(yī)路(lù)”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来越(yuè)重要的作用(yòng)，那么如(rú)何去(qù)评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背(bèi两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音)后存量博弈。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，我国(guó)出口的(de)韧性(xìng)可能主(zhǔ)要来自(zì)于存量的竞争——我(wǒ)们认为很(hěn)有(yǒu)可能是(shì)抢占欧美(měi)日(rì)韩在这些国家的(de)进口份额(é)，2018年至2022年(nián)，中国在一带一(yī)路(lù)沿线10国的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美(měi)日韩(hán)下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多大(dà)？保守估计(jì)拉动2023年中国出(chū)口(kǒu)1个百分点。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一带(dài)一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最大(dà)的10个国家(jiā)（约(yuē)占(zhàn)中国对(duì)“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三(sān)种(zhǒng)情形下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩(hán)的年均下跌份额(é)，假设2023年(nián)10国对(duì)美(měi)欧日韩减少的(de)进口(kǒu)份额中(zhōng)约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉(lā)动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增速预(yù)测，思路为(wèi)在中国加入世界贸易(yì)组(zǔ)织(zhī)后、历次全球经(jīng)济陷入衰退或是经(jīng)济增(zēng)速大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出具(jù)有参考意义的三(sān)年(nián)，分别作为中性、乐观(guān)和悲观(guān)情景作为参考。我(wǒ)们(men)对(duì)于2023年的基准假设(shè)为美欧(ōu)有可能在下半(bàn)年陷入温(wēn)和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观情(qíng)景。根据预测，中性假设(shè)下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口(kǒu)增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其余(yú)国(guó)家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口增速(sù)预测按照(zhào)IMF对(duì)2023年(nián)世(shì)界(jiè)商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑(lǜ)价(jià)格(gé)因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因(yīn)此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要(yào)来(lái)自于两个方面(miàn)：数据口(kǒu)径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自中国进口(kǒu)的(de)数(shù)据和(hé)中国向各国出口(kǒu)的数据存(cún)在差异（无论(lùn)是绝对量还是增(zēng)速），有时(shí)这一差异还较(jiào)大，一般而言中(zhōng)国出口端的增速(sù)会更高(gāo)，这(zhè)意味着我们基(jī)于(yú)“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)进口数据(jù)的测算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰(shuāi)退的时点存在(zài)较大的不确定两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音性，可能(néng)在今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经(jīng)济体对于中(zhōng)国出口的拖累(lèi)可能没(méi)有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲(chōng)击风险对(duì)出口造成(chéng)拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧性超(chāo)预期(qī)，对于中国出口的拖累不足(zú)。

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