今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么(měi)国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定(dìng)上限？<外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么/p>

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美(měi)国(guó)国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务上限的(de)上调外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能(néng)取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下(xià)调(diào)美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的(de)借贷成(chéng)本——美(měi)国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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