5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布(bù)，公司(sī)在(zài)2021年5月即公(gōng)开挂牌的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车却因此背上(shàng)了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且(qiě)江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗了(le)两年的(de)“瘦身”行动依(yī)旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省(shěng)产(chǎn)权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出售全(quán)资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年(nián)度(dù)在全(quán)球生(shēng)产(chǎn)销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股(gǔ)权出售征(zhēng)集到一名意向(xiàng)受(shòu)让方，符合上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支(zhī)付了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商(shāng)一致(zhì)，就(jiù)出售交易(yì)股权(quán)签署了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的(de)股权转让(ràng)协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的(de)基准价款为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权单位(wèi)的批准，但由(yóu)于交易所需的(de)政府审(shěn)批事项(xiàng)未(wèi)能在约定的时间内完(wán)成(chéng)，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但(dàn)最(zuì)终(zhōng)仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作(zuò)为(wèi)一家(jiā)老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营(yíng)不善陷入(rù)发展困(kùn)境，在(zài)2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公(gōng)司，将太原(yuán)重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原重汽没能(néng)被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第一(yī)季(jì)度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常(cháng)运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽(qì)车却(què)对太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格，从(cóng)长安(ān)手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图(tú)是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车曾表示(shì)，最(zuì)终将(jiāng)建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型(xíng)重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对重卡市场和(hé)客户洞察(chá)不足(zú)，经营(yíng)状况并不尽如(rú)人(r电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗én)意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量(liàng)分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销量(liàng)，就已超过江(jiāng)铃重汽(qì)几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车(chē)不再披露有关江铃(líng)重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元(yuán)，处(chù)于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的(de)产销工作(zuò)。

　　值得(dé)一(yī)提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部(bù)投资进(jìn)入，利(lì)于江铃重汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自身近年来日子也(yě)不(bù)太好过。

　　从20电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗20年-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃汽车(chē)收到(dào)的政府扶持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起(qǐ)了其(qí)当年(nián)的净(jìng)利(lì)润。而(ér)扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已暂停生(shēng)产和销(xiāo)售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公司仍将继(jì)续积极推进(jìn)江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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