北交(jiāo)所开市(shì)至今一(yī)年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基(jī)金等(děng)专业(yè)投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投(tóu)资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之(zhī)所以(yǐ)密集(jí)公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存(cún)在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明(míng)确(què)的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字新型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风(fēng)和(hé)企业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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