5月(yuè)12日晚间(jiān)，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产(chǎn)递交了(le)截(jié)至2023年3月31日(rì)的(de)第一季度(dù)持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内管理(lǐ)超千亿元人民币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内地(dì)少有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机(jī)构之一(yī)，景(jǐng)林的(de)动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

　　1

　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林(lín)资(zī)产整体持(chí)仓规(guī)模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年(nián)一季(jì)度末，景林(lín)资产在美股市(shì)场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持(chí)仓标的(de)在(zài)总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一(yī)数反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资(zī)产一季度前五(wǔ)大卖(mài)出标(biāo)的(de)包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多，与上季度(dù)对比，景林资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景林(lín)新(xīn)建仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大(dà)重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布(bù)局(jú)教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为(w反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别èi)亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美元，一跃成(chéng)为景(jǐng)林(lín)资产的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个(gè)股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的(de)用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界(jiè)、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综合(hé)能力等(děng)。双(shuāng)减政策推行之后，目(mù)前行(xíng)业政策(cè)环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过程中很(hěn)多(duō)公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌的(de)护城河依(yī)然(rán)很深(shēn)。个别头部企业在(zài)K9学(xué)科之(zhī)外的(de)教育(yù)领域业(yè)务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当时的估(gū)值下有足够的安全(quán)边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财(cái)报(bào)中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高毅资产对(duì)于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会公开资料显示，截(jié)至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近三(sān)成。而(ér)一季度(dù)高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹(nào)了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观数(shù)据(jù)信息(xī)罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日(rì)成交额(é)超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日(rì)萎(wēi)缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别　面对市场的(de)急(jí)剧降温，市(shì)场观点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年(nián)4月信贷低(dī)于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落再度成(chéng)为信贷(dài)回落的主要(yào)原因。而企业中长期(qī)贷款继续(xù)保(bǎo)持(chí)同(tóng)比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落(luò)，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的点评称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意(yì)味着贷(dài)款好转了(le)，主要(yào)因(yīn)为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在(zài)压降票据(jù)等低效资产，对分行收票额(é)度(dù)控制(zhì)很严。4月(yuè)前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷(dài)再度(dù)出(chū)现深度(dù)负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市(shì)场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然要让大(dà)家看(kàn)到(dào)宽信(xìn)用(yòng)的信号出现，而这可(kě)能还需(xū)要一定的时间。

　　当前(qián)市(shì)场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年已然累(lèi)计不(bù)小的(de)涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智能(néng)这(zhè)边(biān)，在未有增量资(zī)金进场的情况之(zhī)下，再想继续(xù)向(xiàng)上(shàng)，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的在深夜抒(shū)发(fā)感想。大谈公(gōng)募(mù)基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之(zhī)间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰当(dāng)下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红(hóng)红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言，市场上大热的(de)人工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们(men)的(de)机构审美。直白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别