中国金融行业加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在(zài)2022年(nián)取得盈(yíng)利(lì)，另外(wài)5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外(wài)资(zī)控(kòng)股券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券(quàn)商面临(lín)的“一(yī)参(cān)一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其(qí)在中少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各(gè)家券商(shāng)2022年年(nián)报/财务(wù)数据，9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行(xíng)情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券则延续(xù)自成(chéng)立以来的(de)亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业(yè)收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等(děng)支(zhī)出(chū)过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相(xiāng)比，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表示，其(qí)当年(nián)投行业务(wù)手续费及佣金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有增(zēng)无减(jiǎn)，业务(wù)及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外(wài)来(lái)的和尚”念好了(le)中国市场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共(gòng)有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券(quàn)少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算(suàn)是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这(zhè)只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业(yè)的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩(mó)根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报(bào)表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实(shí)现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示(shì)，其证券经纪业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩(mó)根大(dà)通证券充分利用全球(qiú)化的(de)平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境(jìng)外机构投(tóu)资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)：当(dāng)期(qī)实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入中国时(shí)间最早(zǎo)的一(yī)批合资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持(chí)股比(bǐ)例(lì)提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进步明显，当期(qī)实(shí)现手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注(zhù)册制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积(jī)极(jí)筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联(lián)互通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达成(chéng)合并协议(yì)，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士(shì)金(jīn)融(róng)市场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易预计在(zài)6月底(dǐ)前完成。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资(zī)控股券商在(zài)中(zhōng)国展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公(gōng)司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公(gōng)司持续经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则(zé)》后首(shǒu)家(jiā)获批的(de)合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信(xìn)证券(quàn)将(jiāng)受同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过(guò)2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一(yī)参一(yī)控”的(de)限制(zhì)下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的(de)牌(pái)照(zhào)或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依(yī)托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深入(rù)财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨境业务联动等(děng)多种业(yè)务(wù)模式，通(tōng)过服(fú)务手段的增加及(jí)优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富(fù)管理(lǐ)业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台支持(chí)以及(jí)集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方(fāng)面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提(tí)供具有(yǒu)野(yě)村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金融(róng)产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提供财富管理综合(hé)解决(jué)方案(àn)，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续(xù)代销(xiāo)第三(sān)方金融(róng)产品并推进跨境投资新产品的(de)研发，为客户(hù)提供直接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理业务，这在具备(bèi)外资(zī)银行(xíng)股(gǔ)东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多(duō)见。例(lì)如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年(nián)4月正式(shì)成立私人财富(fù)管(guǎn)理部，负(fù)责公(gōng)司高净值个(gè)人客(kè)户综合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超(chāo)高净值客户及其(qí)家(jiā)族提供专业(yè)、多元及(jí)定制化的资产配置(zhì)服务(wù)，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯业(yè)务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战(zhàn)略(lüè)合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳(zhèn)分(fēn)公(gōng)司(sī)财富管(guǎn)理业务(wù)，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持(chí)着(zhe)为客户进(jìn)行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投(tóu)资解决方案(àn)和(hé)财富规划方面的业务，一(yī)方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客(kè)户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外开放(fàng)的力(lì)度(dù)不断加大，各外(wài)资金融(róng)机构加速了在境内设(shè)立(lì)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获(huò)批(pī)准设立，公司(sī)注册地为北京市(shì)，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包括(kuò)证券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首(shǒu)家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公司(sī)全(quán)资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成为(wèi)市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资(zī)券商的设立(lì)申请(qǐng)静待审(shěn)批。截至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外(wài)资券商的(de)设立(lì)申请仍处于证(zhèng)监会审批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才(cái)证券(quàn)已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会(huì)主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保(bǎo)罗(luó)银(yín)行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负(fù)责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次(cì)来(lái)华(huá)亲身(shēn)感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济(jì)和(hé)中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推(tuī)进，为(wèi)国际金融(róng)机构和(hé)全(quán)球投资者带来了实实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围(wéi)和监管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机(jī)构等加(jiā)速布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提(tí)升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务(wù)多(duō)元(yuán)化发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势(shì)初(chū)步(bù)形成，金融科(kē)技对行业发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深(shēn)化(huà)，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞(jìng)争新(xīn)格局正加速(sù)演变。

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