3月份(fèn)，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投(tóu)放(fàng)保持较(jiào)快增长(zhǎng)。货币信贷较(jiào)快(kuài)增长与物价(jià)回落并存，引(yǐn)发了(le)中国经济是否进入通(tōng)缩(suō)的(de)议(yì)论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩，首先要厘(lí)清概念。国(guó)际上(shàng)通常认为，通货紧缩是(shì)指总体物价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降和经济衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示，典型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一是总体物(wù)价紧缩(suō)而非局(jú)部物(wù)价紧缩，二是物(wù)价(jià)连续一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随(suí)货(huò)币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中(zhōng)国经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年suō)是个(gè)伪(wěi)命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民(mín)生商(shāng)品和大(dà)宗商品保供稳价，物价总水平持续平(píng)稳(wěn)运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年(nián)一(yī)季度，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度(dù)看(kàn)，1月份，受(shòu)春节效应(yīng)和疫情防(fáng)控(kòng)政策优(yōu)化调整等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消(xiāo)费需求季节性回落，加(jiā)之市场供(gōng)应充足(zú)，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除(chú)食品和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价(jià)月度涨幅(fú)虽(suī)在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳定，物价(jià)总(zǒng)水平(píng)并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速(sù)。从(cóng)经(jīng)济增长来看，一季度我国经(jīng)济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年回升，经济循(xún)环加快畅通，市(shì)场预期明显改(gǎi)善。二季度经济增速可能比(bǐ)一季度明(míng)显加快，全年经济增长(zhǎng)有望(wàng)呈(chéng)现逐步(bù)回升态势。近期，多(duō)个国际(jì)机构纷纷上调对(duì)中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经(jīng)济运行(xíng)持(chí)续好转，与通缩有明显区别。 随着金融支持(chí)效果进一步显(xiǎn)现，消费需求有(yǒu)望进一步(bù)回暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐(zhú)步回归(guī)至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国(guó)经济总供(gōng)求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存(cún)在长期(qī)通缩或通(tōng)胀的(de)基础。

　　也要看到，当(dāng)前经(jīng)济尚(shàng)处于复苏(sū)阶段，总需求不足(zú)仍(réng)是经济运(yùn)行(xíng)面临的(de)突(tū)出(chū)矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对(duì)通(tōng)缩的担忧情(qíng)绪一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了人(rén)们对经济复苏动力和强度的(de)关切，需引起高度重视。当务之急，要继续(xù)科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把(bǎ)实施扩大内需战略同深(shēn)化供给侧结(jié)构性(xìng)改(gǎi)革有(yǒu)机结合(hé)起来，在稳定就业和(hé)提高(gāo)居(jū)民收入上下更大功夫(fū)，提振(zhèn)市场信心和(hé)发展(zhǎn)预期，推动经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)。

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