看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的4月美(měi)国(guó)制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受(shòu)到美(měi)国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tó2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据ng)比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原(yuán)因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多(duō)个地区持(chí)续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预(yù)测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另外5月可(kě)能(néng)再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多(duō)，最(zuì)终(zhōng)数(shù)量(liàng)出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观(guān)消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端(duān)继(jì)续(xù)维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较(jiào)高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复(fù)，国内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(g2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据ǎng)较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进口量预计会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关(guān)，部分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期(qī)开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代(dài)正在(zài)发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关(guān)注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及整体的(de)开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面(miàn)的(de)相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的(de)供(gōng)应压力进行了一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性(xìng)来(lái)看，供应的边际变化(huà)和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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