大家好，转(zhuǎn)眼假期就结束了，泰(tài)勒小区都(dōu)没(méi)出一直在加(jiā)班，这个长假，国内(nèi)旅游消(xiāo)费爆(bào)了，而海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我们梳理一下重大消息，以及券商(shāng)老师们的最新看法。

　　五一(yī)大事件

　　1、中(zhōng)央政治局会议定调！

　　中共(gòng)中央政治局4月28日召开会议，分析(xī)研究当前经(jīng)济形(xíng)势和(hé)经济工作。中共中央总书(shū)记习近平主持(chí)会议。会议认为，今(jīn)年以来(lái)，在(zài)以(yǐ)习近平同(tóng)志为核(hé)心的党中央坚强领导下，各(gè)地(dì)区各部门更好统筹国内(nèi)国(guó)际(jì)两个(gè)大局，更好统(tǒng)筹疫情防(fáng)控和经济社会发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹发展和(hé)安全(quán)，我国(guó)疫情防控(kòng)取得重大决(jué)定性胜利(lì)，经济社会全(quán)面恢复常态化运行(xíng)，宏观(guān)政策(cè)靠(kào)前协同发(fā)力，需(xū)求收缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重压力(lì)得到缓解(jiě)，经济增长好于(yú)预期，市场需求(qiú)逐(zhú)步恢复，经(jīng)济发展呈(chéng)现回升向好态势(shì)，经济(jì)运行实现(xiàn)良(liáng)好开局(jú)。

　　会(huì)议指出，当前我国经(jīng)济运(yùn)行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)，经济转型升级面临新的阻力，推(tuī)动高质量发展仍需要克服不(bù)少困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申对刚(gāng)性和改善性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展。同时，会议还提出，在超(chāo)大(dà)特大(dà)城(chéng)市积极稳步推进城(chéng)中村改造和“平(píng)急两用”公共基础(chǔ)设施(shī)建设等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月份(fèn)制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消息(xī)，4月份，制造业(yè)采购经(jīng)理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分点(diǎn)，低于临界点，制造业景(jǐng)气水平回落(luò)。

　　3、美国第一共和银行被正式接管(guǎn)

　　在勉强支撑(chēng)了两个(gè)月后，风(fēng)雨飘(piāo)摇的美国第(dì)一共和银行终究还是没能逃(táo)脱倒闭并被接管收(shōu)购的命运。美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监(jiān)管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产银行。

　　4、今(jīn)年五(wǔ)一假期国内旅游出游2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游(yóu)部数(shù)据中心(xīn)测算，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢(huī)复(fù)至(zhì)2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据俄新社报(bào)道，当地时(shí)间5月3日凌晨，乌克(kè)兰试图用(yòng)无人(rén)机袭击(jī)克里(lǐ)姆林宫。佛教肉莲是什么data-height="1280" data-width="720" data-from="new" data-authiconurl="https://dldir1v6.qq.com/weixin/checkresupdate/icons_filled_channels_authentication_enterprise_a2658032368245639e666fb11533a600.png" data-mediatype="undefined" data-type="video" data-nonceid="4079697105680741149" data-desc="现(xiàn)场视频！#俄称两架无人机试图袭击克里姆林宫(gōng) 普(pǔ)京未受伤" data-nickname="中国新(xīn)闻网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道，当(dāng)晚两架(jià)无人机瞄(miáo)准了克里姆林(lín)宫(gōng)，俄军方(fāng)和(hé)特(tè)种部(bù)队及(jí)时采取行动，并使用电(diàn)子对抗系统，使这两架无(wú)人机出(chū)现异常(cháng)，未能达到(dào)袭击目的。

　　俄新社(shè)称(chēng)，俄罗斯总(zǒng)统普京没有因(yīn)袭击(jī)受伤(shāng)，其工作日程将(jiāng)照常进行。 掉落的无(wú)人机碎片也(yě)没(méi)有造成人员伤亡。

　　俄(é)总统新闻秘书佩斯科(kē)夫称，乌克兰无人机试图发动袭击时普京不在佛教肉莲是什么克(kè)里姆林宫中(zhōng)。 他表(biǎo)示，普京3日(rì)在位(wèi)于莫斯科州的新奥加廖沃(wò)官邸工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻(wén)处表示，俄方保留在合适(shì)的(de)时间和地(dì)点采取回应措施(shī)的权利。

　　另据俄新社5月(yuè)3日报道，俄罗斯首都(dōu)莫斯科(kē)自当日起禁止放飞无(wú)人机，经政府(fǔ)批准的除外。 莫(mò)斯科市长索比(bǐ)亚宁表示，这一决定(dìng)是为了防止未(wèi)经授(shòu)权使用无人机(jī)，避免妨碍执法机构的(de)工(gōng)作。

　　据法新社(shè)当(dāng)地(dì)时(shí)间3日报道(dào)，乌克兰(lán)方面表示“没有参与”对克(kè)里(lǐ)姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄(é)罗斯《生意人报》网站消(xiāo)息(xī)，针对无(wú)人机试(shì)图袭击俄(é)罗斯(sī)克里姆(mǔ)林宫一事，乌总(zǒng)统新闻秘(mì)书(shū)谢(xiè)尔盖？尼基(jī)福罗表示，乌方没有(yǒu)关于袭击的信息。

　　据俄新社3日报道(dào)，俄(é)罗斯国家杜马(mǎ)议员米哈(hā)伊(yī)尔·谢列(liè)梅特接(jiē)受该媒体采访时，呼吁俄军(jūn)对乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯(sī)基位于基(jī)辅的官邸(dǐ)进(jìn)行(xíng)导(dǎo)弹打击，作(zuò)为对乌方企图(tú)使用无人(rén)机袭击克宫的回(huí)应(yīng)。

　　十大券商最(zuì)新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡到平(píng)稳，布局业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月(yuè)A股(gǔ)经历了AI主题行情(qíng)诱发的过度博弈和(hé)心态(tài)失衡(héng)，市场大幅动荡。进(jìn)入5月，国内(nèi)的经济、政策(cè)和外(wài)部环(huán)境相比(bǐ)4月继续(xù)不(bù)断(duàn)改(gǎi)善，投(tóu)资(zī)者对经济的预(yù)期将在(zài)微(wēi)观体验(yàn)、宏观数(shù)据、A股业绩(jì)三个层面实现统一，投(tóu)资者心态(tài)也将逐步从短暂失衡趋(qū)向平稳，市场依然处于全年第二个关键做多窗口，财报季(jì)结束后，市场将步入(rù)业绩(jì)驱动的行(xíng)情阶段，配置(zhì)思路上建(jiàn)议坚持高切低(dī)，关注(zhù)上半年景气持(chí)续改善的品种。

　　首(shǒu)先，政治局会议提(tí)振市(shì)场信心(xīn)，扩(kuò)内需仍是着(zhe)力(lì)重点，政(zhèng)策预(yù)期回(huí)归(guī)理性(xìng)，经济内(nèi)生动能稳步(bù)修复，并将得到同比和(hé)高频(pín)数据(jù)验(yàn)证；外(wài)部流(liú)动性拐点明确，美(měi)国银行业风险(xiǎn)不断发酵，但预计对A股实质影响十分有限。其次，财报季数据显示，A股业绩跨年筑底特征明显，全年逐(zhú)季改(gǎi)善的趋势显(xiǎn)现，其(qí)中行业(yè)的结构性亮点日益清(qīng)晰，经济预期5月将在(zài)微(wēi)观体验、宏观(guān)数据、A股(gǔ)业绩(jì)三个层面统一，夯实(shí)市场(chǎng)上行基础。最后(hòu)，预(yù)计5月A股仍处于今年第二个关键做多(duō)窗(chuāng)口中，并将步入业绩驱动的(de)行(xíng)情(qíng)阶段，投资者心(xīn)态由短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建议紧扣业绩主(zhǔ)线，重点(diǎn)布局医(yī)药、数字经济(jì)和“一带一路”板块中有(yǒu)业绩(jì)亮点(diǎn)的品种，以及其他(tā)板块中一季度(dù)业(yè)绩(jì)明显改善，且在二季度(dù)有望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有(yǒu)望相比全球(qiú)市场显现相对韧性

　　中金(jīn)策略团(tuán)队5月3日(rì)表示，节后A股有望相比全球市(shì)场显现相对韧性(xìng)。主(zhǔ)要基于(yú)：1）经济复苏势头尚不稳固，政策(cè)有望(wàng)延续稳中(zhōng)求进基调。2）上市公司业(yè)绩低(dī)迷期已过。3）海外风(fēng)险需要(yào)密切关(guān)注，如若(ruò)应(yīng)对得当(dāng)，对A股影响可能有限(xiàn)。上述因素结合(hé)当前A股(gǔ)市场整体估值水平不高仍处于历史中低位(wèi)，A股节后两(liǎng)个交易日虽受(shòu)节假期间的事件(jiàn)性因素(sù)影响(xiǎng)可能有所波(bō)动(dòng)，但对后(hòu)市整体表(biǎo)现不用过于(yú)谨慎，当(dāng)前位置市场机(jī)会仍(réng)大于风险。

　　3、中信建投(tóu)策(cè)略：耐(nài)心等待，低(dī)位把握

　　一季度(dù)全A营收(shōu)增速等指标仍在探底，五一(yī)出行恢复亮眼，但制(zhì)造业PMI已露出(chū)疲态，海外处(chù)于多(duō)事(shì)之秋，高利率环境下美(měi)国银(yín)行风险(xiǎn)事件频发，衰退(tuì)风(fēng)险上升。市场处于再平(píng)衡期，低位把握再布(bù)局机(jī)会(huì)；短期(qī)结构上关(guān)注在低位资产中寻找景气稳定或好于(yú)预期方向，中期(qī)线索在于科技周期与复(fù)苏链中(zhōng)的弹(dàn)性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐饮链(liàn)（预(yù)制菜、啤酒）佛教肉莲是什么、军工、新能源等。主题重点(diǎn)关注：一带(dài)一路、数据要素等。

　　4、海通策(cè)略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是牛(niú)市(shì)初期(qī)，对比历史(shǐ)，这次牛(niú)市第一波上涨的结(jié)构分化更(gèng)显著。②牛市初期类似春(chūn)天，市场有所反复很正常，短期政策和业绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经济是全年主线，后续(xù)或依(yī)据基本面去伪存真，阶段性关注复苏的(de)部分消费(fèi)。

　　5、波动率已经回(huí)归 | 民生策(cè)略

　　往后看，核心资产、海外映(yìng)射的科技和大宗(zōng)商(shāng)品都将被海(hǎi)外逐级放大的宏(hóng)观波动所影(yǐng)响。我们的资(zī)源+重资产组(zǔ)合短期驱动逻辑建议以(yǐ)“红利+中(zhōng)特(tè)估”为主导，以等待通胀逻(luó)辑的(de)回归。重资产(chǎn)国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油(yóu)运、干散运(yùn)、港口(kǒu)、公(gōng)路）；近期场景(jǐng)消费正在展现出成为(wèi)未(wèi)来经(jīng)济增长新动能的潜(qián)力，推荐中低(dī)端消费、县域消(xiāo)费；以“宁组合”为代表(biǎo)的赛道板(bǎn)块有(yǒu)望企(qǐ)稳(wěn)。

　　6、兴证策(cè)略：五一(yī)前(qián)后市(shì)场表(biǎo)现如何？行业胜率如何(hé)？

　　参(cān)考过去13年(nián)（2010-2022），五一(yī)节后市(shì)场上涨(zhǎng)概率较节前明显提升。以全(quán)A指数为(wèi)代表(biǎo)，节(jié)前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个(gè)月(yuè)上涨概率则(zé)大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五(wǔ)一节后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率(lǜ)较(jiào)高，而节后(hòu)1个月食(shí)品饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华(huá)西(xī)策(cè)略(lüè)：“五一”假期(qī)间全球大(dà)类资(zī)产波(bō)动以及背(bèi)后释(shì)放(fàng)的信号

　　国内复苏延(yán)续(xù)，支(zhī)撑A股指数震(zhèn)荡上移。从“五一”前后大(dà)类资(zī)产表现来看，全球(qiú)主要权益市场及原(yuán)油等大宗商品(pǐn)走弱，美债收(shōu)益率下行(xíng)，黄(huáng)金价格(gé)走强，表明海外市(shì)场“衰退交易”有所升温。美欧一季度经济(jì)增速(sù)不及市场预(yù)期，美国银行(xíng)业危机和(hé)两(liǎng)党债(zhài)务上限博弈使得(dé)海外风险偏好有所回落(luò)，同时也促使美(měi)联(lián)储更(gèng)快转向鸽派(pài)。

　　回顾(gù)假期消(xiāo)费数据，国内服(fú)务消费(fèi)大幅(fú)回(huí)升，但地(dì)产销售复苏(sū)偏缓，4月制造(zào)业PMI回(huí)落也表明(míng)国内经济(jì)仍处于(yú)复苏早期。4月政治局会议强调(diào)“当前经济运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生动力还不(bù)强，需(xū)求(qiú)仍然不足”，因此总量(liàng)政策(cè)收紧风(fēng)险不大，企业盈利上行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会议首提“重(zhòng)视通(tōng)用人工智能发(fā)展”，全球(qiú)产业催(cuī)化和国(guó)内政策驱(qū)动的数字经济行情或反复活跃。

　　8、战术调整何时结束(shù)？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得全A指数整体是震(zhèn)荡下行的(de)，是去年底熊市结束(shù)后(hòu)，指数(shù)的第(dì)一(yī)次长(zhǎng)时间回(huí)撤，可(kě)以类比(bǐ)历史上牛市第一年中的战术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市(shì)第一(yī)年中的第一次(cì)战术性(xìng)回撤，时间约2个月，起始和结束(shù)的拐(guǎi)点，均与高频(pín)经济指(zhǐ)标和预期的边际变化(huà)同步。

　　2019年(nián)4-7月(yuè)，回撤整体时间是3个半月，由于(yú)经济比2016年弱(ruò)很多(duō)，所以主跌(diē)阶段完成后还出现了2个月的底部震荡，整体回撤持续的(de)时间比2016年更久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股市、债市和商品(pǐn)市(shì)场的表现，均表明资本市场对经济的(de)判新(xīn)偏向(xiàng)认为Q1的经济(jì)回(huí)升(shēng)可能不会持续太(tài)久，或者至(zhì)少Q2可能不会持(chí)续。从最新的PMI数据来看，4月(yuè)份确实出(chū)现了(le)较为明显的下降。这(zhè)一下降背后我们认为可能(néng)主(zhǔ)要有两个短期(qī)原因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会季节性回落；（2）根(gēn)据历史经验，疫情后第一个季度经济数(shù)据最(zuì)容易(yì)恢复，4月开始经(jīng)济进入疫后第二个季度。PMI数据、商品价(jià)格、海外经(jīng)济担(dān)心(xīn)等因素(sù)，可能(néng)会让4-5月的经济数据很难超(chāo)预期(qī)。由此导致这一次市场的战术调(diào)整虽(suī)然可能已经完(wán)成大(dà)部分，但由于(yú)缺乏数据改善，可(kě)能还(hái)需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第(dì)五次“赛道大切换”

　　我们(men)或已正站在新一(yī)轮(lún)牛市起点之上(shàng)，短(duǎn)期的迷雾掩盖不了长期的坦途(tú)，把握“上证50高股息央国企(qǐ)+科创(chuàng)50赛(sài)道大切换”。5月的迷(mí)雾在增(zēng)加：回落(luò)的PMI和长(zhǎng)端利率、反复(fù)的美联储(chǔ)、激(jī)烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的坦(tǎn)途较为明确：经济温和复苏、美联储年内结(jié)束加(jiā)息、A股(gǔ)市(shì)场估值极低、产业趋势明确、机(jī)构赛道大切换向TMT。看长做短，如(rú)何应对短期迷雾？5月建(jiàn)议重点关注上证50高股息央国企，央国(guó)企指数和ETF后(hòu)续将发行(xíng)、迎来增量资(zī)金行情，高股息组合在(zài)经济偏(piān)弱、利率(lǜ)下行环境下(xià)获取超额收益（13只(zhǐ)被指数集中覆盖的高股(gǔ)息央(yāng)国企见正文(wén)）。此外(wài)Q1基金持仓呈现机构赛道的第(dì)五(wǔ)次(cì)大切(qiè)换（切(qiè)向(xiàng)TMT方向），如果TMT方向在5月有(yǒu)明显(xiǎn)调整，是进一步加(jiā)配的良机，其中以科创50方(fāng)向最(zuì)为关键。若美联储能(néng)够在5月(yuè)完成(chéng)最后一次加息，中美摩(mó)擦有所缓和，将(jiāng)极大地利(lì)于(yú)新兴市场（A股和港股）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)，科(kē)创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 佛教肉莲是什么