市场再迎来(lái)风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣(xuān)布，为健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同日，上交所(suǒ)发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市场投(tóu)资(zī)者将拥有更(gèng)灵(líng)活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市(shì)场容(róng)量、流动(dòng)性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)入市，也能(néng)更好地服(fú)务(wù)于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了(l作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确e)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控机制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确(guān)于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最大华(huá)夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位(wèi)居第二(èr)位的(de)是(shì)易(yì)方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以(yǐ)来，市场对(duì)风(fēng)险管理工具(jù)的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的(de)价格波(bō)动更(gèng)大，因此(cǐ)，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理(lǐ)需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会(huì)给投(tóu)资者(zhě)提(tí)供更加灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使得投(tóu)资者(zhě)更(gèng)有效率(lǜ)管理风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力去关注(zhù)标(biāo)的对应上(shàng)市公司的投资(zī)价值。”中山大学岭南学(xué)院教授韩乾认为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货市场(chǎng)的(de)容量将有所扩大，提供(gōng)更(gèng)好(hǎo)的(de)流动性，市场稳定性提(tí)升(shēng)；也将为市场带来更多的(de)增量资金，更好地服(fú)务(wù)科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥(huī)了(le)重要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速(sù)度(dù)加快。在去(qù)年(nián)，就有4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交(jiāo)所旗下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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