“非农之(zhī)夜(yè)”不平静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工部数(shù)据显示，美(měi)国5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数据公(gōng)布后(hòu)，美国(guó)国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉升，对利(lì)率前景更(gèng)敏感的两年期美债收益率日内(nèi)升幅扩大到10个基(jī)点以上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周低位。互换合(hé)约定(dìng)价显示，投(tóu)资者预(yù)期的(de)美(měi)联(lián)储7月加息几率(lǜ)增加，预计未来(lái)两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息的(de)几(jǐ)率不到50％。

　　三大(dà)美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数(shù)涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加(jiā)息当天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日(rì)以来(lái)收盘新高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一(yī)季报(bào)公(gōng)布次日以来最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个(gè)月低谷(gǔ)，但未能抹平(píng)全(quán)周跌(diē)幅(fú)，和布油均三周来(lái)首(shǒu)次累跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率(lǜ)反弹的打击下持续(xù)下行，创两周多来最差单日表(biǎo)现。

　　东(dōng)证衍生品研(yán)究院分析师徐(xú)颖表示，就(jiù)5月新增就业(yè)人(rén)数而言，美国(guó)劳动力市场存在(zài)韧性。可(kě)以看到(dào)，5月(yuè)美国非农新(xīn)增就业(yè)33.9万(wàn)人，好于市场(chǎng)预期(qī)的19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年(nián)至(zhì)今平均(jūn)每月新增(zēng)就业31.4万(wàn)。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新增就业主(zhǔ)要集中(zhōng)在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及政府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少，私人(rén)服务行业整体表(biǎo)现好于(yú)4月，生产(chǎn)部门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市(shì)场的(de)反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生(shēng)产连续三个月就业(yè)人(rén)数减少，与制造业(yè)目(mù)前持(chí)续收缩的状态(tài)吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告也显示出就业市场(chǎng)边际降温的更(gèng)多迹象，5月(yuè)失业人数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场预(yù)期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数的增(zēng)加，失业(yè)率预计会(huì)继(jì)续(xù)回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年代以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平(píng)，在失业率回升至(zhì)4％之前，预(yù)计(jì)还不会引发(fā)市场和官方(fāng)的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量(liàng)回(huí)升，就业(yè)市场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)解，体现(xiàn)为(wèi)工(gōng)资上涨压力开始降温(wēn)，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的助(zhù)推作用缓(huǎn)解后，核心通胀(zhàng)压(yā)力减(jiǎn)弱(ruò)，美联(lián)储进一步加息(xī)的必(bì)要(yào)性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月(yuè)利率会议“按兵不(bù)动”是大概(gài)率事件，还(hái)需要(yào)关注后续公布的5月(yuè)美(měi)国(guó)通胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态(tài)可以支撑在通胀压力较(jiào)大时继(jì)续加息。美联储利率会(huì)议落地前，市场步入(rù)振荡盘(pán)整状态，预计(jì)美(měi)元指数(shù)在105附近(jìn)偏强运行，随着(zhe)美(měi)国政府债务上(shàng)限(xiàn)问题落地，美债收益率风险偏向上(shàng)行，预计国际金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会(huì)进一步(bù)减产

　　据消息人士声称，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的(de)部(bù)长级会(huì)议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)，以(yǐ)提振原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能(néng)的选项之一是额(é)外减产约100万桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有报道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太可能(néng)在会议(yì)上决定进一(yī)步(bù)削减石(shí)油产能。

　　虚虚实(shí)实的消(xiāo)息意味着更多的不确定性(xìng)，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等(děng)国(guó)家(jiā)还(hái)在蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也(yě)让分析(xī)师们(men)左右为难。

　　随着经(jīng)济(jì)前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成员(yuán)国在4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减(jiǎn)产(chǎn)，不过这些行动(dòng)都(dōu)未能止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙(shā)特能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投(tóu)机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克(kè)则与沙特(tè)能源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能(néng)会(huì)在年底前自(zì)行(xíng)回升至(zhì)每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级(jí)市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧(ōu)佩克(kè)+会议之(zhī)前(qián)做空原油，交易员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克+希望维(wéi)持石油市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任(rèn)何决定，以(yǐ)使市(shì)场更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步(bù)减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步减产(chǎn)的可(kě)能性(xìng)为40％。他们写(xiě)道：“各(gè)国石油部长们决心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙(zhé)，当时(shí)全球经济和(hé)金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月(yuè)2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是(shì)因为不想，而是因(yīn)为(wèi)目(mù)前很(hěn)难。乌克兰(lán)只是希望(wàng)北(běi)约合(hé)作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约(yuē)成(chéng)员国(guó)之(zhī)前需要更多安全(quán)保障(zhàng)，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都(dōu)写在(zài)纸上(shàng)，直到乌克兰能真正获得安(ān)全保证，有资格成为(wèi)北(běi)约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知情(qíng)人士(shì)的话报道称，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯(sī)基向北(běi)约各国领导(dǎo)人明确表示，除非向基(jī)辅提(tí)供加入北(běi)约的路(lù)线图，否则他将不会(huì)出(chū)席(xí)7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时表示(shì)，乌克兰已经做好了加入(rù)北约的准备，基(jī)辅正在等(děng)待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约(yuē)一事，法(fǎ)国、德国等北约国(guó)家(jiā)持反对意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外(wài)长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆(lù)参加北约外长会期(qī)间表(biǎo)示，德国(guó)不认(rèn)为北约应该在(zài)近期(qī)内接(jiē)纳乌克兰(lán)。此(cǐ)外(wài)，包括(kuò)法国(guó)在内的其(qí)他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速(sù)成为北约(yuē)成员(yuán)国(guó)，而(ér)只是(shì)希望为乌克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观(guān)市(shì)场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情(qíng)。从海(hǎi)外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美国债务上(shàng)限危机“闹剧(jù)”落幕(mù)，美(měi)国参议(yì)院通过债务上限法案(àn)，暂(zàn)时取消了(le)政府31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，避免了可(kě)能出现的(de)美国有史以来首次违约(yuē)，使得市场避险情绪(xù)消退(tuì)。同时在美联储本月会议或暂停(tíng)加息的预期推动(dòng)下，美元(yuán)指(zhǐ)数回落至一周低(dī)点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善(shàn)了(le)市场情绪(xù)，同时市场也在翘首等待新一轮稳(wěn)增(zēng)长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶(jiāo)期货(huò)价格(gé)回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨(dūn)的(de)整数关口。纵观(guān)本周，沪(hù)胶(jiāo)期货主力价格表现振(zhèn)荡(dàng)微(wēi)升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天(tiān)胶市(shì)场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近(jìn)两个月以来，天然(rán)橡(xiàng)胶市场(chǎng)消息比较热闹(nào)，前(qián)有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而(ér)天(tiān)然橡胶期价(jià)终(zhōng)究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月行情(qíng)来看，生(shēng)意(yì)社指出，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)行情(qíng)上半(bàn)月上行(xíng)，下半月回(huí)调(diào)，全月(yuè)呈倒“V形”走势(shì)。生意(yì)社商品行情分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持(chí)偏弱(ruò)振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究(jiū)无力支撑，上行态势(shì)转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称(chēng)国储今年将收储10万吨(dūn)天然橡(xiàng)胶(jiāo)新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格(gé)应声上涨，影响持续(xù)多日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收(shōu)储传(chuán)闻叠加产区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再次提升，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至11880元/吨(dūn)。而(ér)后该消息始(shǐ)终(zhōng)未得到证实(shí)，市场影(yǐng)响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干旱传闻发(fā)酵(jiào)后，5月以(yǐ)收储为核心展开(kāi)的(de)新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能化(huà)分析师童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息(xī)息相关。他指出(chū)，国储收储的政治、战略意(yì)义(yì)大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油(yóu)、钢(gāng)铁(tiě)、煤(méi)炭并称(c怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接hēng)为四(sì)大工(gōng)业(yè)原料，是关(guān)系国计民生、国防安全(quán)的重要战(zhàn)略物资。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来(lái)说，天然橡胶是严(yán)重过(guò)剩的。但要考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)一个事实：中国的天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本身(shēn)的天(tiān)然橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供不应求(qiú)的。因此(cǐ)，在当前诡谲(jué)多变(biàn)的国际(jì)政治格局中，对天然(rán)橡胶的储(chǔ)备(bèi)其实是有很高的(de)必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收(shōu)储(chǔ)量(liàng)为(wèi)10万吨，收(shōu)储的(de)对象是国产全乳(rǔ)胶（即(jí)期货交割(gē)品）。10万吨的量相对(duì)于整个天(tiān)然橡胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量(liàng)来说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡胶(jiāo)整体的(de)供求几(jǐ)无影响(xiǎng)。但是(shì)如(rú)果收储的对象(xiàng)是交割品(pǐn)的话(huà)，性质就不同了。因为(wèi)目前全年国产全乳(rǔ)的最大产量不(bù)过30万(wàn)吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收(shōu)储的量其实占到相当全(quán)年交割(gē)品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交(jiāo)割品的供(gōng)求(qiú)判断(duàn)影响，再结合历(lì)史上收储的(de)影响，RU的价(jià)格有可能会更上一(yī)层楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个事件的进(jìn)程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价格(gé)的(de)反应不会即(jí)刻(kè)见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件的改(gǎi)变，产区全(quán)面开割上量(liàng)，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺季到(dào)来(lái)，然而天胶(jiāo)下游需(xū)求并(bìng)未有趋势性改善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投安信期货能化分(fēn)析(xī)师胡(hú)华钎告诉记(jì)者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入(rù)季(jì)节性的增产期，中国云(yún)南天然橡胶(jiāo)产区(qū)加速恢复开割(gē)，预(yù)计6月中(zhōng)旬全面开割，海(hǎi)南(nán)产区已经全面(miàn)开(kāi)割，海(hǎi)外越南(nán)天然橡胶(jiāo)产区也全(quán)面开割，目前主要产(chǎn)胶国产区逐渐(jiàn)进入(rù)雨季，物候条件已(yǐ)经由差(chà)变(biàn)好(hǎo)。但是由(yóu)于目前天然橡胶上游原料(liào)价(jià)格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂(chǎng)加工积极性也不(bù)高。

　　大(dà)地期(qī)货(huò)橡(xiàng)胶研(yán)究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面积开割，预计后市(shì)仍有较多降雨，干(gàn)旱(hàn)情况已得到缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步上(shàng)量，南部产出仍在低位，本(běn)周以及下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区(qū)已大面积开割，原料(liào)数量(liàng)逐步增加。同时根(gēn)据历(lì)史降(jiàng)雨数(shù)据来(lái)看(kàn)，厄尔(ěr)尼诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处于(yú)历史均值以下(xià)的概率较高，但由于季节性(xìng)的因(yīn)素，降雨(yǔ)绝对(duì)数(shù)量仍然能够保(bǎo)证。因此，他预(yù)计后市“厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺”现象不会(huì)是引发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东证(zhèng)衍生品研(yán)究院能化(huà)高(gāo)级分析师怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接(shī)曹(cáo)璐(lù)表示，目(mù)前(qián)轮(lún)胎厂家外(wài)贸订(dìng)单量较为充足，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价(jià)格处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂家开工积极(jí)性(xìng)尚可(kě)。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前期库存(cún)为主(zhǔ)，对(duì)后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订单(dān)充足，加之(zhī)内销订单(dān)缺货现(xiàn)象仍存，企(qǐ)业排产积(jī)极性不减。半钢胎样(yàng)本企(qǐ)业(yè)产能(néng)利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因内销出货压(yā)力加大(dà)，为控制成品库存压力，存适度(dù)降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目(mù)前天然(rán)橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于供需两(liǎng)弱的格局中，尤(yóu)其是下游需求分(fēn)歧(qí)较(jiào)大。“主要是不同的(de)市场主体预期不同(tóng)，但是整(zhěng)体(tǐ)来说(shuō)此前市场对(duì)今年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内轮(lún)胎开工、产量和出口同比数据(jù)还是不错的，反映国内实际(jì)需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于(yú)汽车(chē)刺激政策退出，今(jīn)年(nián)国内汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战(zhàn)等负(fù)面消息较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外(wài)，青(qīng)岛地区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为是国内需求不行，但是其实是(shì)进口过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看来，目(mù)前主要还是(shì)宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一方(fāng)面中国经济(jì)复苏(sū)进程、人民币(bì)汇率波动；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及美国(guó)银(yín)行危机(jī)和美(měi)债(zhài)上(shàng)限问(wèn)题等。看向下半年，他认为天然橡胶基(jī)本(běn)面仍(réng)然缺乏指引，只有天气(qì)和(hé)轮储(chǔ)仍有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观面预(yù)计比(bǐ)上半(bàn)年好(hǎo)，比如(rú)美联(lián)储加息步伐暂缓(huǎn)、国(guó)内经济回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场不宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明确方向，主要跟随宏(hóng)观(guān)因素(sù)波动。”唐逸(yì)认为，“供(gōng)应端仍(réng)然是主导后市胶价走势的(de)主要因素，随(suí)着各(gè)产区开(kāi)割后产量逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并不会少(shǎo)，包括(kuò)今年(nián)交割品的数(shù)量。我们(men)中期观点仍然(rán)偏(piān)空(kōng)，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示(shì)，在(zài)供给端没有天气(qì)影响的(de)情况下(xià)，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的因素主(zhǔ)要在需求端(duān)。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需(xū)走(zǒu)弱也导(dǎo)致海外货源(yuán)涌入国(guó)内，对国内现货端构(gòu)成压力。内需方(fāng)面(miàn)，春(chūn)节前市场基于(yú)内需复苏的(de)逻辑(jí)，已经(jīng)出现一波(bō)反弹(dàn)行情(qíng)，但(dàn)节后市场从交易(yì)预期开始转向交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶价因此持续承(chéng)压运行。整体来看，她表示短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才(cái)能刺(cì)激(jī)有效(xiào)的去库和资金(jīn)再次做多(duō)的意愿。后续(xù)还需(xū)继续(xù)关注天(tiān)气(qì)端是否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异常状况，或将带来新的阶(jiē)段(duàn)性行情(qíng)。（有删减）

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