大型股推动了2023年的美(měi)股(gǔ)市场的反弹，但这种情(qíng)况(kuàng)可(kě)能不会持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现(xiàn)在面(miàn)临(lín)的(de)抛售(shòu)风险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接(jiē)受采访时表示(shì)，“到目(mù)前为(wèi)止，股市一(yī)直保持稳(wěn)定(dìng)，更多的是向(xiàng)优质资产和现金转(zhuǎn)移，这种情况比我们想(xiǎng)象的要持续得(dé)长(zhǎng)一些，但我们仍然认为，最终(zhōng)股价(jià)将更全面地(dì)反(fǎn)映经冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟n>济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看(kàn)涨(zhǎng)势(shì)头集中在一个领域，因(yīn)此只有少数几只大型公司的股票引领(lǐng)市场走高。他同时也补充道(dào)，市场行(xíng)为(wèi)通(tōng)常(cháng)与增(zēng)长放缓(huǎn)的经济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行为，即随着经(jīng)济增长开始减速，但并未进入(冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟rù)负(fù)增长(zhǎng)区(qū)间，资(zī)金就会流向更优质的股票(piào)，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着(zhe)美国经济(jì)数据开始向收缩(suō)的方向恶化，投(tóu)资(zī)者将越来(lái)越(yuè)看空股市，并开(kāi)始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增长(zhǎng)数(shù)据开始进一步减(jiǎn)速(sù)，向负增长方向滑(huá)去时，你往(wǎng)往会看到对高质量(liàng)资产的投(tóu)资(zī)转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型公司股价的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比(bǐ)周期(qī)性公司(sī)面(miàn)临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场技(jì)术(shù)人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指(zhǐ)出，“我们(men)的观点是，大型科技股一直(zhí)受益于其他(tā)行业(yè)的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一(yī)旦这种轮转结束，这(zhè)些(xiē)指数将相(xiāng)当(dāng)脆(cuì)弱(ruò)。这种分散通常发生在市场反(fǎn)弹的(de)后期。”

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