财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目(mù)光。国(guó)泰(tài)君安(ān)刘越男(nán)等(děng)人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期(qī)，根(gēn)据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男(nán)等人拆解，其一(yī)，金价稳(wěn)步上(shàng)行预期(qī)提振(zhèn)长期(qī)需求，存(cún)货(huò)增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商(shāng)补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全(quán)球地堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释缘(yuán)政(zhèng)治的不(bù)确定性、美(měi)国经济衰退的(de)不确定(dìng)性等因(yīn)素均有望(wàng)对金价形(xíng)成长期(qī)支(zhī)撑。从(cóng)国(guó)内消费(fèi)复苏的节(jié)奏(zòu)来看，预计今(jīn)年(nián)三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的(de)产品(pǐn)定位，创新(xīn)性的产(chǎn)品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢(堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释shū)水平，仍具有较大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证(zhèng)券研究(jiū)院(yuàn)甄唯(wéi)萱在(zài)研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来(lái)将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制(zhì)造设计及下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下游(yóu)环节(jié)的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通(tōng)过强势的渠道建设以(yǐ)提(tí)高市(shì)场(chǎng)份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其(qí)余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具(jù)体情况如下：

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